20260121-华宝期货-煤焦_焦炭年产量创新高_盘面弱势运行_1页_196kb

煤焦市场总结

核心内容

2026年1月21日发布的报告指出，近期煤焦市场整体表现偏弱，尽管焦炭年产量创历史新高，但盘面走势仍承压。报告从供应、需求及市场动态等多个角度对煤焦市场进行了分析，并对后续走势提出了谨慎操作的建议。

主要观点

• 焦炭产量创新高：2025年12月焦炭产量为4274万吨，同比增长3.04%；全年累计产量达50222.2万吨，同比增长3.34%，创历史新高。
• 供应端表现强劲：2026年开年后，煤矿陆续复产，炼焦原煤与精煤产量分别增至197.8万吨和76.8万吨（统计样本增加），矿端库存保持高位。
• 需求端相对疲软：钢厂盈利率回升至约40%，但高炉开工率因检修影响略有下降，日均铁水产量为228.01万吨，环比减少1.49万吨，同比增加3.53万吨。
• 现货市场走势分化：蒙5原煤本周转跌，跌幅为45元/吨；多地焦企计划调涨焦价，但尚未全面落地，市场仍处于博弈阶段。
• 期货行情弱势运行：本周黑色金属普遍下跌，煤焦期价跌幅居前，夜盘延续偏弱走势，盘面缺乏上行动力。
• 操作建议：当前市场环境下，煤焦整体供应环比回升，下游补库节奏一般，现货市场反弹乏力，建议投资者谨慎操作。

关键信息

供应情况

• 炼焦原煤产量：2026年1月上旬增至197.8万吨，环比上升。
• 精煤产量：增至76.8万吨，统计样本增加。
• 进口情况：蒙煤甘其毛都口岸日通关量19.58万吨，环比增加3.12万吨，同比增加4.88万吨。
• 库存水平：矿端原煤保持增库，精煤库存进一步去化。

需求情况

• 钢厂盈利率：回升至约40%。
• 高炉开工率：小幅下降，日均铁水产量为228.01万吨。
• 下游采购节奏：整体偏缓，对原料采购需求有限。

市场动态

• 焦炭价格：部分焦企计划调涨焦价，但尚未全面实施。
• 现货市场：整体涨后暂稳，个别煤种价格转跌。
• 期货市场：煤焦期价持续弱势运行，缺乏上涨动力。

后期关注因素

• 焦钢补库节奏变化：若补库加快，或对价格形成支撑。
• 煤矿复产情况：煤矿复产将影响原煤供应，进而影响市场走势。
• 宏观经济环境：需关注整体经济形势对钢铁及煤炭需求的影响。

风险提示

• 市场存在供需失衡风险。
• 下游需求不及预期可能进一步压制价格。
• 期货市场波动较大，需警惕操作风险。

重要声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。投资者据此操作，风险自担。