20170219-兴业证券-钢铁行业周报_供给端强力施压_坚定看好今年供给侧改革_17页_1mb

钢铁行业周报总结（2017年02月19日）

核心内容概述

本报告分析了2017年2月17日的钢铁行业市场动态，指出供给侧改革持续推进，对钢价形成支撑。国内钢材市场整体上涨，而国际钢材市场则呈现下跌趋势。同时，钢材库存持续增加，但增速已放缓，预示未来可能出现库存下降。环保限产和地条钢打击政策进一步施压供给端，对行业长期发展有利。

主要观点

• 钢价上涨：本周国内钢材价格普遍上涨，螺纹钢、中板、冷轧卷板等主要品种涨幅明显，而热轧卷板价格小幅下跌。
• 库存增速放缓：尽管钢材库存继续攀升，但增幅显著回落，表明市场供需关系趋于平衡。
• 供给侧改革：环保政策趋严，京津冀地区可能限产50%，五部委联合发文强调去产能和打击地条钢，推动行业结构优化。
• 行业评级：维持钢铁行业“推荐”评级，认为供给侧改革将继续支撑市场。

关键信息

一、国内钢材市场

• 价格变动：
  • 螺纹钢:HRB40020mm 价格上涨190元/吨至3490元/吨，涨幅5.8%。
  • 线材:6.5mm 价格上涨120元/吨至3450元/吨，涨幅3.6%。
  • 热轧:3.0mm 价格下跌10元/吨至3940元/吨，跌幅0.3%。
  • 冷轧:1.0mm 价格上涨60元/吨至4840元/吨，涨幅1.3%。
  • 中板:普20mm 价格上涨170元/吨至3670元/吨，涨幅4.9%。
• 库存情况：
  • 螺纹钢总库存873.68万吨，环比上涨6.42%。
  • 热轧总库存281.74万吨，环比上涨5.32%。
  • 冷轧总库存117.08万吨，环比上涨1.66%。
  • 中板总库存128.08万吨，环比上涨1.11%。
  • 钢材全部库存1653.04万吨，环比上涨4.80%。

二、国际钢材市场

• 价格变动：
  • 美国钢材市场整体下跌，热卷、冷卷、热镀锌等价格均有所下滑。
  • 欧洲钢材市场同样下跌，热卷、冷卷、热镀锌价格下跌，中厚板略有上涨。
  • 韩国、日本、东南亚等地区钢材价格波动不大，部分品种略有上涨。
• 数据来源：Mysteel，Wind。

三、原材料和海运市场

• 铁精粉：国产矿价格普遍上涨，迁安铁精粉价格765元/吨，上涨2.0%。
• 铁矿石：进口矿价格也上涨，青岛港印度粉矿价格635元/吨，上涨6.7%。
• 海运费：铁矿石海运费下跌，巴西图巴朗-北仑宝山下跌7.2%，西澳-北仑/宝山上涨1.9%。
• 焦炭和焦煤：市场保持稳定，焦炭价格1765元/吨，焦煤价格1390元/吨。
• 废钢：价格上涨80元/吨至1570元/吨。

四、供需与政策影响

• 需求预期：随着“金三月”临近，钢铁下游需求有望全面释放。
• 环保限产：京津冀地区可能再次实施环保限产，对钢价形成短期支撑。
• 地条钢治理：贵州省和山东省等地区正推进地条钢排查和淘汰工作，有助于行业去产能。
• 产能利用率：本周Mysteel调研163家钢厂，剔除淘汰产能的利用率为87.12%，同比提升4.3%。

五、投资建议

• 推荐标的：
  • 行业龙头：河钢股份、新兴铸管、宝钢股份。
  • 高弹性标的：新钢股份、三钢闽光。
  • 长材占比高的优质钢企：凌钢股份、马钢股份。
  • 股权激励：南钢股份。
  • 成长或转型标的：金洲管道、永兴特钢、久立特材、应流股份。

风险提示

• 钢价持续下行。
• 供给侧改革力度不达预期。
• 下游需求低迷。

图表说明

• 图1-图19：展示了螺纹钢、线材、热轧板、冷轧板、中板等钢材库存与价格变动情况，以及铁矿石、焦炭、废钢等原材料价格走势。
• 表1-表6：汇总了主要钢材品种价格、国际钢材价格、原材料价格及库存数据，为市场分析提供参考依据。

总结

2017年2月中旬，国内钢材市场呈现上涨趋势，主要受供给侧改革及环保限产政策推动。尽管库存持续增加，但增幅放缓，预示未来供需关系可能改善。国际钢材市场整体下跌，但部分地区价格略有回升。原材料价格普遍上涨，而海运费则有所回落。政策层面，多地持续推进去产能和地条钢治理，为行业长期健康发展提供支撑。报告维持钢铁行业“推荐”评级，建议关注行业龙头及高弹性标的。