20260824-国贸期货-_PVC周报（PVC）_上游降负荷减产_PVC企稳止跌_19页_1mb

报告摘要

PVC周报总结

核心内容概述

本报告为国贸期货能源化工研究中心发布的《PVC周报》，主要分析了2026年8月24周PVC市场的供需基本面、价格走势、库存变化及投资策略等方面。整体来看，PVC市场在上游减产与需求疲软的双重影响下企稳止跌，短期走势偏弱，但中长期仍具备上涨潜力。

主要观点与策略

主要观点

供给端：
- PVC生产企业产能利用率在70.68%，环比减少0.29%，同比减少6.93%。
- 电石法产能利用率在72.78%，环比增加0.20%，同比减少4.03%；乙烯法产能利用率在65.80%，环比减少1.42%，同比减少13.80%。
- 检修损失量为8.98万吨，环比减少0.29万吨，检修产能逐步回归，供给压力有所缓解。
需求端：
- 下游制品企业开工率环比增加0.06%，同比减少2.45%。
- 型材开机率39.00%，环比减少0.35%，同比增加2.09%；管材开机率32.20%，环比减少1.80%，同比增加0.11%。
- PVC出口量在2026年6月为30.25万吨，单月出口环比下降21.21%，但累计出口同比增加21.80%。
库存情况：
- 中国PVC生产企业厂库库存可产天数在4.78天，环比减少2.45%。
- 社会库存为118.80万吨，环比减少0.79%，同比增加46.40%。
- 库存压力偏大，压制价格反弹。
基差与利润：
- 基差为-229元/吨，较上周走强。
- 电石法PVC企业利润为-704元/吨，环比减少34元/吨；乙烯法PVC企业利润为-659元/吨，环比减少26元/吨。
- 两种工艺成本均上升，电石法成本环比增加68元/吨，乙烯法成本环比增加70元/吨。
估值与宏观因素：
- PVC价格处于历史中低位，估值偏低。
- 宏观政策面偏中性，地缘冲突加剧，盘面情绪反复。
投资观点：
- 短期：高库存压制，需求疲软，上涨乏力，建议保持观望。
- 中长期：全球PVC产能逐步退出，供应偏紧，中长期偏多。

交易策略

单边策略：短期观望，长期逢低做多。
套利策略：暂无。
风险关注：产区天气扰动、轮储政策变动、全球经济衰退。

关键数据一览

指标	最新值	上周值	涨跌幅
PVC主力价格	4679.00	4496.00	+4.07%
PVC近月价格	4540.00	4463.00	+1.73%
电石价格	2525.00	2475.00	+2.02%
电石法成本	5116元/吨	5116元/吨	+1.34%
乙烯法成本	5846元/吨	5846元/吨	+1.20%
中国社会库存	118.80万吨	119.60万吨	-0.79%
中国厂库库存	47.39万吨	47.81万吨	-0.88%
中国预售量	69.73万吨	64.96万吨	+7.34%
PVC出口均价	753美元/吨	753美元/吨	-
PVC出口量（1-6月）	238.81万吨	-	+21.80%