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有色金属研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕沪锌期货市场近期行情进行分析，涉及行情回顾、行业要闻、数据概览等内容。报告重点分析了沪锌主力合约的价格走势、市场供需情况、库存变化以及各地区现货价格差异，同时指出宏观环境和外盘走势对锌价的影响。

主要观点

1. 沪锌期货市场走势

• 沪锌2607：收盘24350元/吨，涨170元，涨幅0.70%，持仓量减少1550手。
• 沪锌2608：收盘24400元/吨，涨155元，涨幅0.64%，持仓量增加31手至95485手。
• 沪锌2609：收盘24455元/吨，涨160元，涨幅0.66%，持仓量增加1341手。

2. 供需格局分析

• 供应端：矿端紧缺，加工费下行，冶炼厂检修计划进一步压缩供应，市场对锌价形成支撑。
• 需求端：下游采购情绪谨慎，需求疲软，社会库存仍处于高位，对锌价形成一定压力。

3. 价格结构与现货报价

• LME库存：继续下降620吨至119825吨，0-3Back结构持续走强至22.38。
• 现货市场：
  • 沪市对08合约贴水50元/吨；
  • 津市较沪市报贴水35元/吨；
  • 广东对08合约贴水65元/吨；
  • 天津市场0#锌主流成交价在24300~24530元/吨；
  • 广东0#锌主流成交价在24335~24515元/吨。

4. 市场展望

• 短期锌价预计维持高位震荡；
• 后续需关注冶炼端检修兑现情况；
• 宏观金融环境与外盘走势对锌价上行空间形成压制。

关键信息

研究员信息

• 彭婧霖：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681
• 张平：电话021-60635734，邮箱zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713
• 余菲菲：电话021-60635729，邮箱yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190

数据来源

• 期货市场行情数据来自Wind；
• 库存数据来自SMM和LME；
• 报告内容由建信期货研究发展部提供。

数据概览图表说明

1. 图1：两市锌价走势
   展示沪锌与外盘锌价的走势对比。

2. 图2：SHFE月间差
   反映不同合约间的价差变化。

3. 图3：SMM七地锌锭周度库存（万吨）
   展示国内主要地区锌锭库存变动情况。

4. 图4：LME锌库存（吨）
   展示伦敦金属交易所锌库存变化趋势。

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• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
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