20230716-华创证券-环保及公用事业行业周报（2023年第26期）_如何厘清_容量_辅助_现货__19页_1mb
报告摘要
- 证券研究报告：华创证券环保及公用事业行业周报（2023年第26期）
- 推荐观点：维持推荐，聚焦新型电力系统转型，通过电价解耦与多市场融合解决充裕性、灵活性问题
- 核心专题：
- 容量电价：补偿火电固定成本，保障系统充裕性
- 辅助容量：火电灵活性改造，提升系统调节能力
- 现货市场：分时价格信号引导，促进新型电力系统建设
- 政策驱动：
- 中央深改委审议通过《构建新型电力系统指导意见》，强调新能源替代、技术创新与政策协同
- 逐步降低传统能源比重，推动电力技术创新、市场机制创新
- 行业行情：
- 环保指数周涨0.55%，电力指数跌0.31%，板块相对表现分别排名第18、25
- 环保：低基数+高成长驱动估值修复
- 电力：业绩修复+绿电发展加速
- 科学服务：超2000亿市场空间，国产替代加速
- 投资策略：
- 环保：优先垃圾焚烧、危废、水务标的；关注生物柴油、动力电池回收
- 推荐：瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保等
- 电力：火电业绩修复利好，绿电发展景气；核电长期布局
- 推荐：华能国际、福能股份、中国核电；华电国际、三峡能源等
- 科学服务：科研投入扩大带来国产替代机遇
- 推荐：聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、海能技术、泰坦科技等
- 环保：优先垃圾焚烧、危废、水务标的；关注生物柴油、动力电池回收
- 风险提示：
- 政策不及预期、市场竞争加剧、用电量增速放缓、电价下调等
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