20250828-国泰期货-从资金角度观察本轮指数上涨行情_9页_1002kb

A股资金流向分析总结

市场表现
2025年8月28日，A股主要指数表现强劲，全年涨幅显著，成长风格表现突出。市场成交额屡创历史新高，两融余额处于历史高位，资金活跃度持续提升。

资金流向特点

1. 散户开户：散户开户数有小幅增加，但增速平稳，未现大规模异常入市。超额储蓄预示资金潜力较大，但当前存款搬家现象显现（如非银存款大增）。

2. 基金发行：新发基金规模整体平稳，ETF略有增长，但资金更倾向主题风格。相比历史牛市同期，主动管理基金发行未显活力。

3. 杠杆资金：两融余额接近历史峰值，但交易占比仍正常，风险可控，杠杆资金提前进场。

4. 中长期资金：政策推动下，长期资金入市积极性提高。保险、社保等资金配置A股，低利率环境提升红利策略吸引力，资金稳定性增强。

5. 外资：近两个月外资流入加速，北向成交活跃度显著提升，持股规模反向回升，外资回流趋势仍在延续。

政府与市场协同
政策层面，央行和证监会推出多举措支持中长期资金入市，如互换便利、再贷款，长期考核机制鼓励险资、社保等机构加大股票配置，利好市场稳定性。

总结
本轮上涨的核心支撑在于市场筹码逐步积累，政策与资金协同共振，长期趋势加强。但需警惕杠杆资金风险及换手率阶段性高估风险。