20240520-新湖期货-铁矿石周报_短期宏观扰动加剧行情波动_建议等待交易机会_11页_5mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场受宏观政策、地产政策及供应端影响较大，整体呈现N型走势。市场波动主要源于政策面消息及供应变化，基本面变化相对平稳，但库存压力仍存。

主要观点

• 行情回顾：铁矿石价格走势呈N型，受宏观政策及供应端影响明显。周一因超长期特别国债提前发行及力拓列车脱轨事件，矿价小幅走强；随后两天震荡回调；周四因国务院将召开政策吹风会，黑色板块集体走强。
• 供应情况：本周全球发运量为3003万吨，环比减少124万吨，其中澳洲和巴西发运均有减量，澳洲非主流矿大幅下降。到港量为2146万吨，环比下降225万吨，预计下周到港将有所回升。
• 需求情况：本周铁水日均产量为236.89万吨，环比增加2.39万吨，同比缺口收窄至2.46万吨。钢厂盈亏比维持在51.95%中等水平，下周仍有复产潜力，但需关注铁水增速趋缓可能带来的需求边际减弱。
• 库存情况：45港库存为14806万吨，环比增加131万吨，钢厂库存小幅下降，整体库存压力较大。

关键信息

供应端

• 全球发运量：3003万吨，环比减少124万吨
• 澳洲发运量：2445.6万吨，环比减少241.6万吨
• 巴西主港发运量：627.9万吨，环比减少3.2万吨
• 澳洲主港发运量：1817.6万吨，环比减少238.5万吨
• 澳洲发中国量：1661.5万吨，环比减少20.9万吨
• 澳洲以外发运量：557.3万吨，环比增加117.8万吨

需求端

• 铁水日均产量：236.89万吨，环比增加2.39万吨
• 高炉开工率：81.5%，环比持平
• 高炉产能利用率：88.57%，环比增加0.9%
• 废钢消耗增加，废铁价差小幅下降

库存情况

• 45港库存：14806万吨，环比增加131万吨
• 钢厂进口矿库存：9272万吨，环比减少52万吨
• 库存消比：32.06%，环比下降0.5%
• 日耗：289.24万吨，环比增加3.4万吨

价差与基差

• 9-1价差：27.5，较上周持稳
• 09合约贴水现货：31，较上周收窄3
• 近月价格表现偏弱，9-1价差低位运行

交易建议

• 当前铁矿石基本面变化不大，主要受宏观政策及会议影响波动。
• 下周仍有进一步复产潜力，但需关注铁水增速趋缓对需求的边际影响。
• 铁矿石库存压力较大，建议等待交易机会，关注9-1正套入场可能。
• 市场可能因宏观政策及供需变化出现波动，需保持谨慎。

数据来源

• Mysteel
• 新湖研究所

附注

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，恕不另行通知。