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碳酸锂期货早报总结（2026年9月3日）

核心内容概览

• 市场行情：碳酸锂期货01合约价格为154780元/吨，较前值下跌1.95%。现货价格为156500元/吨，现货升水期货，基差为1720元/吨。
• 库存变化：碳酸锂总库存为61632吨，环比减少7.14%，低于历史同期平均水平；其中，下游库存减少12.44%，冶炼厂库存减少11.82%。
• 成本与利润：锂辉石精矿成本为157058元/吨，环比下降0.16%，但生产利润为-2866元/吨，亏损；锂云母成本为150712元/吨，环比下降1.58%，利润为-870元/吨，亏损；盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 供需格局：碳酸锂供给端环比增长，需求端预计下月有所强化，库存或将去化，供需偏紧格局持续。
• 风险提示：需关注政策调控、需求不及预期、海外供应恢复等风险因素。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量：2026年8月碳酸锂产量为112330实物吨，预测下月产量为124470实物吨，环比增长10.81%。
• 进口量：8月进口量为37000实物吨，预测下月进口量为39850实物吨，环比增长10.56%。
• 锂矿石：
  • 锂辉石加工成本环比上升7.69%，但生产利润大幅下降95.52%。
  • 锂云母加工成本环比上升0.69%，生产利润下降73.04%。
  • 盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

2. 需求端分析

• 新能源汽车需求：新能源车产量环比下降1.38%，销量环比下降4.99%，但渗透率提升3.32%。
• 磷酸铁锂需求：
  • 8月磷酸铁锂产量为579700吨，环比增长7.82%。
  • 周度库存环比下降0.93%，显示库存去化趋势。
• 三元材料需求：
  • 8月三元材料产量为91090吨，环比增长2.70%。
  • 周度库存环比增长1.12%，但整体库存仍低于历史平均水平。

关键信息汇总

价格与基差

基差变化

库存数据

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供需偏紧：供给端扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛，导致供需偏紧格局持续。
• 成本支撑：盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强；但锂辉石和锂云母端亏损，排产积极性较低。
• 库存去化：预计下月需求强化，库存或将有所去化，有利于价格支撑。

主要风险点

• 政策调控风险：政策变动可能影响市场供需及价格走势。
• 需求不及预期：新能源汽车需求增长可能不及预期，影响价格表现。
• 海外供应恢复：海外锂资源供应恢复可能对国内价格造成压力。

总结

碳酸锂市场在2026年9月3日呈现震荡走势，现货价格为156500元/吨，01合约价格为154780元/吨，现货升水期货。供给端产量和进口量环比增长，但锂辉石和锂云母成本高企，利润亏损，排产动力不足；盐湖成本低，盈利空间充足，排产积极性高。需求端新能源汽车销量与产量环比小幅下降，但渗透率有所提升，显示市场潜力。库存方面，碳酸锂总库存环比下降，下游和冶炼厂库存同步减少，库存去化趋势明显。基差有所收窄，显示市场预期趋于理性。未来需关注政策调控、需求变化及海外供应恢复等风险因素。