20260808-浙商期货-_工业硅和多晶硅周报_强政策与弱基本面相互博弈_需持续关注政策落地情况_15页_6mb

工业硅与多晶硅周报总结（2026-08-08）

核心观点

工业硅

• 价格区间：预计在8000-8800元/吨区间震荡，若出现政策性事件，震荡区间可能扩大至7800-9500元/吨。
• 市场逻辑：
  • 供应端：西南产区丰水期开炉数稳定，西北产区因检修导致开炉数下降。
  • 需求端：多晶硅需求弱稳，有机硅与铝合金需求亦偏弱。
  • 库存端：库存承压，行业整体去库进程缓慢。
  • 政策影响：政策预期升温对盘面形成短期支撑，但高库存与弱需求压制价格上行空间。

多晶硅

• 价格压力：上方空间有限，在45000元/吨存在压力。
• 市场逻辑：
  • 供应端：头部企业复产，产量持续增加，但行业仍面临产能过剩。
  • 需求端：终端需求疲弱，硅片开工率下降，价格跌破多数企业成本线。
  • 库存端：库存处于高位，去库进程缓慢，对价格形成压制。
  • 政策影响：反内卷政策预期短期提振市场情绪，但实际产能出清仍需时间。

主要观点与策略

工业硅

• 场外操作建议：
  • 硅厂：建议逢高套保，卖出看跌期权（如si2611-P-8000），套保比例100%，入场价8800元/吨。
  • 多晶硅企业、有机硅企业、贸易商：建议卖出看跌期权，同时逢低买入期货套保，以应对价格波动。
  • 贸易商：关注库存管理，建议逢高套保，卖出看跌期权。

多晶硅

• 场外操作建议：
  • 多晶硅厂：卖出压力位看涨期权（ps2611-C-45000）同时买入50%比例虚值看跌期权（ps2611-P-30000）。
  • 硅片厂、贸易商：逢低买入期货套保，卖出看涨期权，以锁定成本并规避风险。
• 期货操作建议：多晶硅价格受政策预期与现实基本面影响，短期上行承压，需关注会议细则与政策执行力度。

市场动态与数据

工业硅

• 产量：
  • 周度：新疆产量34300吨，环比下降；云南、四川逐步复产。
  • 月度：7月产量38.8万吨，预计8月产量继续增加。
• 库存：
  • 周度：社会总库存54万吨，环比小幅下降；期货交割库库存16.38万吨，较7月23日增加。
• 现货价格：华东通氧553#价格9050元/吨，周度持平；新疆通氧553#价格8450元/吨，周度持平。
• 价差：华东553#与新疆553#价差600元/吨；华东421#与华东553#价差300元/吨。

多晶硅

• 产量：
  • 周度：龙头企业复产，产量继续增加。
  • 月度：7月产量9.85万吨，预计8月产量维持高位。
• 库存：
  • 周度：厂商库存28万吨，环比小幅下降；仓单数量21470手，持续增长。
• 现货价格：N型复投料平均价37.50元/千克，环比上涨5.60元/千克；N型致密料、混包料、颗粒硅均环比上涨。
• 成本与利润：行业平均成本39.95元/千克，利润承压。

行业分析

工业硅

• 需求：多晶硅、有机硅、铝合金需求整体偏弱，仅铝合金有小幅改善。
• 库存压力：库存持续累积，去库缓慢，对价格形成压制。
• 政策影响：政策预期对市场情绪有短期提振作用，但现实基本面仍偏弱。

多晶硅

• 供应：头部企业复产，产量持续增加，行业产能过剩。
• 需求：光伏终端装机需求疲软，硅片开工率下降，价格跌破成本线。
• 库存压力：库存处于历史高位，去库困难，对价格形成压制。
• 政策影响：反内卷政策预期短期提振，但实际效果有限。

关键关注点

• 工业硅：
  • 西南丰水期开工情况；
  • 西北头部企业开工变动；
  • 多晶硅行业动态与会议细则。
• 多晶硅：
  • 头部企业复产进度；
  • 光伏终端装机数据；
  • 硅片与组件排产变化；
  • 期货仓单变化及价格走势。

附录：数据跟踪

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