20240923-德邦证券-轻工制造行业周观点_家居积极因素正在积累_电动自行车新国标开始征求意见_14页_1mb

轻工制造行业周报总结（投资要点提炼）

2024年9月23日德邦证券轻工制造行业周报分析显示，轻工制造板块整体优于大市，重点覆盖家居、包装、个护文娱、新型烟草、二轮车、出口及品牌出海、宠物、品牌服饰和纺织制造等细分领域。

在家居领域，近期地产政策放松（如取消普通住宅标准、优化住房需求机制）为行业提供支撑，尽管部分企业业绩面临短期压力，但板块估值处于历史中下水平，长期布局价值凸显。建议关注定制板式家具企业（如志邦家居、江山欧派）、大家居龙头（如欧派家居、顾家家居）、智能家居品牌（如瑞尔特、好太太）及床垫企业（如慕思股份）。

包装板块方面，非织造材料包装以循环和时尚为趋势，裕同科技获得包装盒专利，提升开盒效率。终端需求稳定，重点关注成本控制、海外市场布局（如中粮包装、奥瑞金）和高股息标的（如裕同科技）。塑料包装企业（如永新股份）也受益于需求稳健。

个护文娱板块中，国产品牌如百亚股份旗下自由点卫生巾8月销量和销售额同比增长显著，电子烟出口额8月猛增239%，建议关注百亚股份、思摩尔国际等合规龙头。

二轮车领域，电动自行车新国标征求意见，提升了安全性能和出口潜力（8月出口增长1516%），摩托车出口和产销激增，推荐爱玛科技、雅迪控股等企业。

出口及品牌出海呈现加速态势，上市公司通过gallery模式和技术升级拓展“第二增长曲线”，如海南数字内容出海具优勢。建议关注匠心家居、建霖家居和致欧科技等。

宠物经济受益于家庭小型化和情感需求，预订单大涨56%，乖宝宠物、佩蒂股份等国产企业持续突围。

品牌服饰受 rece出口影响，但内地出口有所收窄，瑞士手表出口反弹，推荐安踏体育、李宁等龙头。

纺织制造行业1-8月出口稳定，库存去化带动盈利改善，建议关注伟星股份等高分红标的。

整体而言，板块面临地产波动、终端消费和原材料价格风险，但政策支持和细分增长提供机会。投资者应择优布局龙头企业，防范短期不确定性。