20220923-瑞达期货-沪铅市场周报_美联储加息已落地_沪铅或会震荡偏强_12页_1mb

沪铅市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年9月23日发布的沪铅市场周报，主要分析了近期沪铅期货市场走势、期现市场情况、产业链供需变化以及相关宏观经济因素对铅价的影响。整体来看，沪铅价格在宏观利空落地后出现震荡偏强趋势，市场存在短期支撑，但需关注操作节奏和风险控制。

主要观点

宏观环境

• 美联储加息落地：美联储宣布加息75个基点，利率区间上调至3.00%-3.25%，创自1981年以来最大密集加息幅度，美元指数强势破20年新高。
• 宏观利空落地：加息政策对市场情绪产生一定压制，但随着政策落地，市场情绪有所缓和。
• 沪伦比值扩大：沪伦比值上涨至8.1，表明国内铅价相对伦敦铅价有所支撑。

期现市场

• 沪铅期价震荡下跌：截至9月23日，沪铅收盘价为14885元/吨，较9月16日下跌0.27%。
• 现货贴水扩大：1#铅现货价为14925元/吨，较上周下跌0.67%，现货贴水80元/吨，较上周上涨15元/吨。
• 库存下降：上期所铅库存减少6481吨，降幅8.13%；LME铅库存减少1875吨，降幅5.36%，显示市场去库压力。
• 持仓量增加：沪铅持仓量为82427手，较上周增加10.8%，显示市场参与者对后市仍有一定看多预期。

产业链情况

• 铅矿进口量同比下滑：2022年7月，中国铅矿进口量为90313.38吨，环比增加44.01%，但同比下降6.68%。
• 铅精矿加工费下跌：济源和郴州地区铅精矿加工费较上周分别下降200元/吨和100元/吨，个旧地区维持不变，显示矿端供应宽松。
• 铅产量同比上升：2022年8月，国内铅产量为63.8万吨，同比增加6.2%；1-8月累计产出489.3万吨，同比增加3.8%。
• 汽车产销数据向好：2022年8月，中国汽车销量和产量分别同比增加32.49%和38.84%，政策加持下汽车消费持续回暖，带动铅蓄电池需求。

关键信息汇总

市场走势

• 沪铅主力合约期价本周震荡，受宏观和基本面影响，短期或有支撑。
• 操作建议：沪铅pb2210合约轻仓偏多交易，止损50点，注意节奏和风险控制。

供需分析

• 供应端：矿端供应增加叠加检修，原生铅炼厂稳定生产；再生铅冶炼亏损区间缩小，部分企业可能检修。
• 需求端：铅蓄电池消费未明显下降，替换需求大于配套需求；汽车产销数据持续向好，带动铅需求。

库存与持仓

• 上期所铅库存连续下降，显示市场去库压力。
• 沪铅持仓量增加，市场关注度提升。

外盘情况

• 伦铅价格下跌，跌幅3.19%，沪伦比值上涨，表明国内铅价相对强势。

结论

综上所述，沪铅市场在美联储加息政策落地后出现震荡偏强走势，短期价格或受国庆长假备货预期支撑。供应端因矿端宽松及部分企业检修，整体供应压力有所缓解；需求端则受益于汽车产销增长和铅蓄电池消费稳定，对铅价形成一定支撑。市场参与者应关注操作节奏与风险控制，把握短期交易机会。