20220923-瑞达期货-贵金属市场周报_美联储加息已落地_宏观短期利空出尽_18页_1mb

贵金属市场周报总结（2022.9.23）

核心内容概览

本周贵金属市场整体呈现震荡上行趋势，其中白银涨幅更为显著。市场动态受到多重因素影响，包括美联储加息、地缘政治风险以及央行操作等。

主要观点

• 美联储加息：北京时间周四凌晨2点，美联储宣布加息75个基点，利率区间上调至3.00%-3.25%，这是自1981年以来的最大密集加息幅度。加息结果符合市场预期，短期利空出尽。
• 美元走势：美元指数上涨至111.29，创20年新高，但随后因日本干预汇市，日元短线猛拉，美元高位承压，贵金属价格择机上行。
• 地缘政治影响：普京宣布部分动员，乌方提出和平共处不可谈判条件，市场避险情绪升温，黄金避险需求增加。
• 贵金属表现：本周白银主力合约涨幅较大，黄金主力合约则小幅下跌，但黄金ETF持仓有所减少，白银ETF持仓则有所增加。

关键信息

1. 期现市场表现

• 沪银：截至2022年9月23日，收盘价为4534元/千克，较9月19日上涨132元/千克，涨幅为3%。
• COMEX银：截至2022年9月22日，收盘价为19.455美元/千克，较9月15日下跌0.02美元/千克，跌幅为0.08%。
• 沪金：截至2022年9月23日，收盘价为387.16元/克，较9月19日上涨2.98元/克，涨幅为0.78%。
• COMEX金：截至2022年9月22日，收盘价为1668.8美元/盎司，较9月15日下跌33美元/盎司，跌幅为1.94%。

2. ETF持仓变化

• 白银ETF：截至2022年9月22日，SLV白银ETF持仓量为14989.73吨，较9月17日上涨130.39吨，涨幅为0.88%。
• 黄金ETF：截至2022年9月22日，SPDR黄金ETF持仓量为950.13吨，较9月17日下跌10.72吨，跌幅为1.12%。

3. COMEX持仓变化

• 白银净持仓：截至2022年9月13日，COMEX白银净持仓为-4640张，较9月6日增加8144张，涨幅为63.7%。
• 黄金净持仓：截至2022年9月13日，COMEX黄金净持仓为97344张，较9月6日下跌6513张，跌幅为6.27%。

4. 基差变化

• 白银基差：截至2022年9月23日，国内白银基差为-6元/千克，较9月19日增加7元/千克。
• 黄金基差：截至2022年9月23日，国内黄金基差为-0.06元/克，较9月19日增加3.57元/克。

5. 库存变化

• COMEX银库存：截至2022年9月23日，库存为316337093.52金衡盎司，较9月16日下跌1.09%。
• 白银库存期货：截至2022年9月23日，库存为1425992公斤，较9月16日上涨7.54%。
• COMEX金库存：截至2022年9月23日，库存为26833781.69金衡盎司，较9月16日下跌664.14%。
• 黄金库存期货：截至2022年9月23日，库存为3036千克，较9月16日持平。

6. 进口情况

• 白银进口：截至2022年7月31日，我国白银进口为4089.31千克，较6月30日增加54.36%。
• 银矿进口：截至2022年7月31日，我国银矿砂及其精矿进口为131351.29吨，较6月30日增加17.61%。

7. 下游需求

• 集成电路产量：截至2022年8月31日，集成电路产量为2474000万块，较7月31日减少24.7%。

8. 黄金回收与饰品价格

• 黄金回收价：截至2022年9月23日，中国黄金回收价为385.7元/克，较9月16日上涨1.05%。
• 黄金饰品价格：老凤祥黄金回收价为494元/克，较9月16日下跌0.2%；周大福、周六福黄金回收价均上涨0.82%。

9. 央行购金情况

• 央行售金/购金：截至2022年6月30日，央行售金/购金为-179.91吨，较3月31日减少100.52%。

10. 黄金需求结构

• 黄金总计需求：截至2022年6月30日，中国黄金总计需求为1192.75吨，较3月31日增加2.48%。
• 细分需求：
  • 珠宝首饰需求：484.31吨，较3月31日减少6.02%。
  • 工业需求：78.38吨，较3月31日减少3.01%。
  • 投资需求：205.78吨，较3月31日减少62.88%。

11. 美国宏观经济数据

• CPI数据：截至2022年8月31日，美国CPI当月同比为8.3%，较7月31日减少0.2%；核心CPI当月同比为6.3%，较7月31日增加0.4%。
• 非农数据：美国新增非农就业人数为31.5万人，失业率为3.7%，较7月31日上涨0.2%。
• 美债收益与美元走势：
  • 美国10年国债收益率为3.7%，较9月15日上涨0.25%。
  • 美元兑人民币即期汇率为7.08，较9月15日上涨0.1；美元指数为111.29，较9月15日上涨1.6%。

期权市场分析

• 隐含波动率：黄金期权隐含波动率小幅波动，金价反弹后存在回调可能，建议买入虚值看跌期权以增强收益。
• 历史波动率：黄金期权历史波动率也呈现小幅波动。

总结建议

• 操作建议：贵金属市场短期震荡，建议以区间交易为主，注意操作节奏及风险控制。
• 市场展望：地缘政治风险可能继续支撑黄金避险需求，而白银因供需变化和ETF持仓增加，或有进一步上涨空间。

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