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油脂市场月报总结（2026/09/04）

核心内容概览

本报告由五矿期货研究中心发布，分析了当前油脂市场的行情、天气、国际市场数据及国内市场数据，维持看涨观点，认为棕榈油价格未来可能延续上涨趋势。

主要观点及策略推荐

1. 行情资讯

• 马来西亚棕榈油产量：7月产量为179万吨，同比减少2万吨。
• 马来西亚棕榈油出口：7月出口量为139万吨，同比增加8万吨。
• 马来西亚棕榈油期末库存：为263万吨，同比增加52万吨。
• 全国三大油脂商业库存：截至2026年8月28日，总量为250.9万吨，较上周增加2.6万吨，同比增加0.2万吨。
• 马来西亚8月棕榈油出口：较上月同期减少24万吨。
• 印度植物油进口：7月总进口量为153万吨，较上月增加33%。
• 美国生物燃料配额计划：拟增加2027年约5亿加仑，以应对小型炼油厂豁免政策的影响。

2. 天气资讯

• 厄尔尼诺3.4区海表温度：截至8月26日当周为1.8℃，较前一周持平，较2015年同期偏高0.4℃。
• 印尼降雨量：截至9月2日，累计降雨量为1030mm，较10年均值减少598mm。
• 马来西亚降雨量：累计降雨量为846mm，较10年均值减少625mm。

3. 市场观点

• 在厄尔尼诺事件和印尼政府对棕榈油出口的管控预期下，棕榈油价格可能继续上涨。
• 印尼和马来西亚的降雨量均低于平均水平，可能影响产量，进而支撑价格上涨。
• 印度进口量的大幅增长，可能对全球供需格局产生影响，增加对棕榈油的需求。

价格和价差走势

价格走势

• 棕榈油期货主力合约：价格趋势图显示近期价格走势。
• 棕榈油现货价格：与期货价格走势相似，但需关注基差变化。
• 豆油期货主力合约：价格走势图显示近期波动情况。
• 豆油现货价格：与期货价格存在一定的基差。
• 菜油期货主力合约：价格走势图显示近期价格变化。
• 菜油现货价格：与期货价格走势基本一致。

价差走势

• POGO价差（马来棕榈油-新加坡低硫柴油）：反映棕榈油与柴油之间的价格关系。
• BOHO价差（豆油-取暖油）：显示豆油与取暖油之间的价差。
• 棕榈油现货-期货基差：基差走势反映市场预期和供需关系。
• 豆油现货-期货基差：与棕榈油基差类似，显示市场预期。
• 豆油1-5月差：显示豆油价格的季节性波动。
• 菜油1-5月差：反映菜油价格的季节性变化。

国际市场数据

棕榈油市场

• 全球棕榈油产量：显示全球棕榈油产量趋势。
• 全球棕榈油消费量：反映全球市场需求。
• 全球棕榈油食用消费：显示棕榈油在食品领域的使用情况。
• 全球棕榈油工业消费：反映棕榈油在工业领域的应用。
• 全球棕榈油供应过剩/缺口：显示全球供需状况。
• 全球棕榈油库存消费比：反映库存水平与消费速度之间的关系。
• 印尼棕榈油产量、消费量、出口量、库存：显示印尼棕榈油市场动态。
• 马来西亚棕榈油产量、消费量、出口量、库存：反映马来西亚棕榈油市场情况。

豆油市场

• 全球豆油产量、消费量、食用消费、工业消费：显示全球豆油供需结构。
• 全球豆油供应过剩/缺口：反映全球豆油市场供需平衡。
• 全球豆油库存消费比：显示库存水平与消费速度之间的关系。
• 美国豆油产量、消费量、食用消费、工业消费：反映美国豆油市场情况。
• 美国豆油供应过剩/缺口：显示美国豆油市场供需状况。
• 美国豆油库存消费比：反映库存水平与消费速度之间的关系。

国内市场数据

棕榈油市场

• 棕榈油累计进口量：反映棕榈油进口趋势。
• 棕榈油月度进口量：显示棕榈油进口的月度波动。
• 马来西亚棕榈油进口成本价：反映进口成本。
• 棕榈油近月进口利润：显示进口利润变化。
• 棕榈油累计成交：反映市场交易量。
• 棕榈油商业库存：显示国内棕榈油库存情况。

豆油市场

• 豆油累计进口量：反映豆油进口趋势。
• 豆油月度进口量：显示豆油进口的月度波动。
• 国内大豆到港量：反映大豆供应情况。
• 大豆累计到港量：显示大豆进口趋势。
• 大豆港口库存：反映国内大豆库存。
• 主要油厂大豆压榨量：显示豆油生产情况。
• 广东进口大豆现货榨利：反映榨利水平。
• 主要油厂豆油库存：显示豆油库存情况。

菜油市场

• 菜籽油和芥子油累计进口量：反映菜油进口趋势。
• 菜籽油和芥子油月度进口量：显示月度进口波动。
• 菜油近月船期进口价：反映进口成本。
• 中国油菜籽进口成本价：显示油菜籽进口成本。
• 菜油沿海现货平均榨利：反映榨利水平。
• 菜油商业库存：显示菜油库存情况。

重要声明

• 本报告由五矿期货有限公司发布，信息来源于可靠数据源。
• 所有信息仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估自身情况。
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