20170710-东方财富证券-A股家电行业周报_继续看好智能家电发展趋势_关注OLED产业布局_15页_1mb

A股家电行业周报总结

核心内容

2017年7月10日发布的A股家电行业周报指出，尽管上周家电板块整体下跌2.13%，但行业整体表现仍优于同期沪深300指数，显示出较强的抗跌能力。行业发展趋势方面，报告继续看好智能家电的发展前景，并强调OLED技术对电视行业的重要影响。

主要观点

1. 家电行业整体表现

• 上周家电板块下跌2.13%，在27个一级行业指数中跌幅排名第二。
• 上证指数上涨0.80%，沪深300指数下跌0.30%，创业板指上涨0.96%。
• 2017年初至今，家电行业涨幅达28.39%，排名行业第一。

2. 行业动态

• 智能家电趋势：行业专家认为，智能化是未来家电发展的主要方向，但目前技术尚未取得突破性进展，企业需加快布局。
• OLED技术成熟：OLED面板制造成本有望大幅下降，推动OLED电视普及。苹果、索尼、三星、LG等企业纷纷加大OLED投资，市场爆发预期强烈。
• 新风系统与空气净化器：新风系统因其通风与净化功能的结合，受到消费者青睐。尽管与空气净化器存在功能上的差异，两者仍可协同发展，共同满足用户对室内空气质量的需求。
• 厨卫市场潜力大：随着消费升级和住宅精装修的普及，厨卫市场规模有望逼近2000亿元，集成灶等产品成为增长亮点。
• 小米进入空调市场：小米计划推出空调产品，虽面临技术与安装等挑战，但可能成为“鲶鱼效应”，推动行业创新。
• 三星扩大OLED产能：三星显示器公司投资建设全球最大规模的OLED生产厂，提升其在柔性屏领域的竞争力。
• 美的拓展印度市场：美的计划在印度浦那投资建设家电制造工厂，预计2018年底投产，旨在增强其在印度市场的竞争力。

3. 行业发展趋势

• 智能化是家电行业的重要方向，海尔等企业已率先实现从“网器”到“智慧生活场景”的跨越。
• 厨电行业逐步向集成化、智能化、个性化方向发展，市场前景广阔。
• 空调行业面临竞争加剧，互联网企业的加入或将重塑行业格局。

关键信息

2.1 各子行业表现

• 白色家电：今年以来涨幅41.31%，上周下跌2.62%。
• 视听器材：今年以来跌幅10.62%，上周上涨0.56%。
• 小家电：今年以来涨幅21.91%，上周下跌2.75%。
• 照明设备：今年以来跌幅6.68%，上周上涨1.63%。

2.2 个股表现

• 涨幅前十个股：高斯贝尔、太龙照明、三级雄光、格力电器、三花智控、海信科龙、美的集团、万和电气、苏泊尔、老板电器。
• 跌幅前十个股：*ST圣莱、银河电子、同洲电子、聚隆科技、地尔汉宇、中科新材、立霸股份、海立股份、澳柯玛、兆驰股份。

3.1 重点关注公司

• TCL集团：被建议“增持”，市值419亿元，盈利预测良好。
• 其他重点公司：包括盾安环境、东方电热、太龙照明、新宝股份、三花智控、飞科电器、奥马电器、奥佳华、苏泊尔、小天鹅A等，均被列为重点关注对象。

风险提示

• 市场需求不及预期：受经济环境及消费趋势变化影响，行业增长可能不及预期。
• 原材料价格维持高位：原材料成本上涨对行业利润形成压力，影响企业盈利能力。

投资建议

• 建议关注：OLED产业链布局相关标的，以及智能家电相关企业。
• 评级标准：
  • 股票评级：
    • 买入：相对指数涨幅15%以上；
    • 增持：相对指数涨幅5%~15%；
    • 中性：相对指数涨幅-5%~5%；
    • 减持：相对指数涨幅-15%~ -5%；
    • 卖出：相对指数跌幅15%以上。
  • 行业评级：
    • 强于大势：相对指数涨幅10%以上；
    • 中性：相对指数涨幅-10%~10%；
    • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

结论

整体来看，家电行业在智能化、OLED技术、厨卫产品升级、互联网融合等方面具备良好的发展前景。尽管面临原材料成本高企和市场需求波动的风险，但行业仍有望在政策支持与消费升级的推动下实现持续增长。建议投资者关注具备OLED布局与智能家电研发能力的企业，同时密切跟踪市场变化及政策动向。