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期货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，内容聚焦于期货市场中的天然橡胶（RU）、镍（NR）、苯乙烯（BR）及价差、基差和现货价格的变动情况。同时，报告对橡胶产业链的供需关系、气候影响及市场走势进行了分析，并提供了相应的投资策略建议。

期货价格及价差分析

期货价格

• RU主力：前日收盘价为17945元/吨，前2日为17770元/吨，上涨175元/吨，涨幅0.98%。
• NR主力：前日收盘价为15135元/吨，前2日为14925元/吨，上涨210元/吨，涨幅1.41%。
• BR主力：前日收盘价为15660元/吨，前2日为16430元/吨，下跌770元/吨，跌幅4.69%。

价差分析

• RU-NR：价差由2845元/吨收窄至2810元/吨，下跌35元/吨，跌幅1.24%。
• RU-BR：价差由1340元/吨扩大至2285元/吨，上涨945元/吨，涨幅69.85%。
• NR-BR：价差由-1505元/吨扩大至-525元/吨，上涨980元/吨，涨幅65.12%。

基差分析

• RU基差：前日为-145元/吨，前2日为-170元/吨，上涨25元/吨。
• 混合-RU：价差由2930元/吨收窄至2755元/吨，下跌175元/吨。
• 烟片-RU：价差由-980元/吨微涨至-975元/吨，上涨5元/吨。

现货价格分析

• 现货价格整体呈现上涨趋势，其中全乳山东、上海及昆明均上涨，混合青岛上涨，混合云南微跌。
• 烟片山东、上海现货价格保持稳定，未发生变化。

下游价格分析

• 下游产品价格保持稳定，未出现明显波动。

市场评论与策略建议

市场评论

• 进入5月，国内外新胶开割推进，气温偏高、降水不多，支撑原料胶价格。
• 随着时间推移，胶水产量持续释放，但气候仍是关注焦点。
• 若高温干旱持续影响产出，胶价支撑将会增强。
• 需求端全钢胎开工平稳，高温少雨预期仍支撑胶价。

短期走势预测

• 短期走势预计维持震荡上行节奏。

风险提示与免责声明

1. 研究局限性：报告结论基于现有信息，存在预测不及预期的风险。
2. 市场不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
3. 数据来源：报告信息来源于同花顺、申万期货研究等公开渠道。
4. 免责声明：
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