期货市场分析总结
核心内容概述
本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，主要分析了天胶（RU）、天然橡胶（NR）和白糖（BR）期货市场近期表现，并探讨了相关价差及现货、下游价格变动情况。报告还对市场走势进行了评论与策略建议。
期货价格与价差分析
期货价格
| 品种 |
前日收盘价 |
前2日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| RU主力 |
16555 |
16460 |
95 |
0.58% |
| NR主力 |
13735 |
13635 |
100 |
0.73% |
| BR主力 |
17840 |
17975 |
-135 |
-0.75% |
价差分析
| 价差 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
| RU-NR |
2820 |
2825 |
-5 |
| RU-BR |
-1285 |
-1515 |
230 |
| NR-BR |
-4105 |
-4340 |
235 |
现货价格与变动
| 现货 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
涨跌幅 |
| 全乳山东 |
16300 |
16200 |
0.62% |
| 全乳上海 |
16350 |
16300 |
0.31% |
| 全乳昆明 |
16200 |
16200 |
0.00% |
| 烟片山东 |
19800 |
19700 |
0.51% |
| 烟片上海 |
19800 |
19700 |
0.51% |
| 混合青岛 |
15585 |
15525 |
0.39% |
| 混合云南 |
16290 |
16225 |
0.40% |
持仓量与成交量
| 指标 |
RU主力 |
NR主力 |
BR主力 |
| 成交量 |
82998 |
67150 |
1079855 |
| 持仓量 |
102743 |
47433 |
102156 |
| 持仓量增减 |
584 |
-3597 |
-14791 |
下游价格分析
| 品种 |
现值（泰铢/千克） |
前值（泰铢/千克） |
涨跌幅 |
| 泰国烟片 |
77.96 |
76.66 |
1.70% |
| 泰国杯胶 |
62.25 |
62.25 |
0.00% |
| 泰国乳胶 |
77.5 |
77 |
0.65% |
市场评论与策略
核心观点
- 天胶供应端：天胶处于季节性低产阶段，国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，对胶价形成压制。
- 国内产区：目前仍处于开割初期，产量较少，具体产出情况需持续观察。
- 泰国产区：仍处于低产季，预计持续至5月。
- 库存情况：国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱。
- 原料胶价格：原料胶价格相对坚挺。
- 需求端：全钢胎开工保持平稳。
- 支撑因素：合成胶强势形成下方支撑。
- 短期走势：胶价当前面临新胶供应压力，但合成胶支撑下，预计短期走势震荡偏强。
风险提示与免责声明
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