直击餐饮门店疫后恢复情况-20200423-天风证券-52页_2mb

餐饮行业疫后恢复情况调研总结

核心内容

本次草根调研覆盖了上海、西安、安康、汕头、铜陵五大地区，重点分析了餐饮门店在疫情后的恢复情况，涵盖火锅、正餐、简快餐、烧烤等多个业态，以及多个知名连锁品牌和地方品牌。调研结果显示，餐饮行业在疫情后逐步复苏，但不同业态、菜系、品牌及地区的恢复情况存在显著差异。

主要观点

1. 分业态来看

• 火锅：恢复最快，基本达到8成以上上座率，尤其在周末晚餐时段表现突出。
• 烧烤：热度较高，部分门店在疫情期间仍保持良好客流。
• 纯商宴：恢复情况较好，与火锅类门店相似。
• 传统正餐：恢复相对较慢，整体表现一般。
• 简快餐：上座率较低，主要受顾客偏好外带影响。

2. 分菜系来看

• 重口味菜系（如川菜）在全国范围内恢复情况最好，符合消费者对味道的需求。
• 地方菜系在特定区域表现良好，如西贝莜面村在西安达到100%上座率，而在上海仅为60%。
• 其他菜系如湘菜、粤菜等在部分区域仍有市场，但整体上座率较低。

3. 分时间来看

• 周末客流量显著高于平日，尤其是晚餐时段。
• 晚餐时段的上座率普遍高于中午，显示出消费者更倾向于晚餐饮食。

4. 分地区来看

• 所有调研地区餐饮门店均已恢复营业。
• 上海的疫情防控措施最为严格，顾客需进行消毒，对客流量有一定影响。
• 西安和安康的消费者对本地品牌接受度较高，部分门店上座率接近饱和。

5. 分品牌来看

• 头部品牌（如海底捞、太二酸菜鱼）恢复情况良好，周末高峰期需排队。
• 知名度广的连锁品牌（如香天下火锅、重庆德庄火锅）也表现良好，高峰期上座率超过80%。
• 呷哺呷哺、味千拉面在调研地的上座率约为40%-50%，恢复较慢。
• 快餐品牌（如肯德基、麦当劳）上座率较低，顾客更倾向外带。
• 小品牌门店即使大力促销，也鲜有人问津，显示消费者对品牌的选择更为谨慎。

关键信息

上海调研

• 正大广场：共80个餐饮品牌，9家门店关闭，占10%。太二酸菜鱼、西贝莜面村、桂满陇等表现较好，上座率在7-10成之间。
• 巴黎春天（浦建店）：海底捞门店在周末高峰期需排队，上座率较高，但部分服务受限。

西安调研

• 赛格国际购物中心：火锅类（如呷哺呷哺、太二酸菜鱼）和正餐类（如西贝莜面村、聚福阁）表现较好。
• 太二酸菜鱼在高峰期上座率达100%，而聚福阁上座率为0，显示品牌影响力差异。

安康调研

• 万乐城购物中心：海底捞作为头部品牌首次下沉，吸引大量客流；本地品牌如鲜鱼仙、王妈凉皮表现一般。
• 折扣政策对部分门店有帮助，但整体上座率仍较低。

汕头调研

• 万达广场：涵盖多种餐饮品牌，火锅类（如重庆德庄、淘蛙）和正餐类（如九毛九西北菜）表现较好。
• 九毛九西北菜在高峰期上座率达100%，显示其在本地市场的受欢迎程度。

风险提示

• 疫情恢复不及预期可能影响行业整体表现。
• 食品安全和质量风险仍需关注。
• 宏观经济下滑可能对消费能力造成影响。
• 草根调研存在样本局限性，结果仅供参考。

附：相关报告

1. 《餐饮-行业点评：海底捞19年新开门店308家，营收业绩持续高增长》2020-03-27
2. 《餐饮-行业点评：颐海国际第三方渠道扩张升级，产品创新 + 软硬兼修助力腾飞》2020-03-26
3. 《餐饮-行业点评：海底捞首批堂食门店营业在即，复工号角正式吹响》2020-03-12

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

作者信息

• 刘章明：分析师，SAC执业证书编号：S1110516060001
• 邮箱：liuzhangming@tfzq.com

行业走势图

资料来源：贝格数据