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期货研究报告：沥青

核心观点

• 当前沥青市场呈现震荡上行态势，但估值有所下修。
• 市场基本面情况：国内沥青产量持续增长，1-7月累计产量同比增幅达9.2%；当前库存处于累库状态，尤其是东北和山东地区。
• 基差方面，山东地区基差曾走强后有所收敛，区域价差趋于稳定。
• 图表表明，油价波动对沥青价格冲击显著，尤其是短期油价调整导致沥青期货价格快速下跌，但随后部分区域现货价格趋于稳定。

关键数据

• 价格波动：价格上行，但估值下调。
• 鲁地基差：此前走强后趋于收敛。
• 库存动向：
  • 国内沥青厂库库存本周环比累库0.8%，104家社会库库存累库0.2%。
  • 东北、山东地区库存显著增加，受终端需求平稳及低硫沥青出货不畅等因素影响。

趋势评级

• 当前趋势强度评分：1（中性偏多）

免责声明

（略）