20250713-国泰期货-合成橡胶周度报告_22页_2mb

合成橡胶和丁二烯周度报告核心总结：

• 顺丁橡胶（BR）：本周盘面区间震荡，受宏观情绪回暖和原油反弹支撑，但现货成交清淡，基本面压力大。需求方面，轮胎企业检修恢复拉动产能利用率，但替代需求高（NR-BR价差600-800元/吨），整体需求高增长。供应端，预计装置复产提升开工率。库存环比微减，库存约3.28万吨。短期支撑10900-11100元/吨，阻力11700-11800元/吨；策略建议区间操作，跨品种买NR空BR；风险包括原油波动和宏观事件。

• 丁二烯：本周小幅反弹，主要因合成橡胶需求高位，供应减少（产量环比降2.52%），但中长期基本面压力主要来自供应过剩。需求面，ABS库存压力大，SBS需求小幅提升。库存小幅增加，港口库存波动。短期有望小幅上涨，但风险仍在，需关注进口量下降。

• 综合观点：两者均处估值区间震荡，宏观因素提供支撑，但基本面承压。总体建议谨慎，关注原油和地缘风险；产能扩张可能加供应压力，库存变化关键。