20240520-华龙证券-汽车行业周报_自主车企出海动作密集_乘用车出口销量可期_18页_1mb

汽车行业周报总结

核心观点

自主车企出海表现活跃，乘用车出口销量预期维持高增长，得益于海外渠道完善、产能落地和技术优势。主要事件包括上汽集团向外资品牌输出新能源技术、零跑国际在欧洲销售、比亚迪发布海外车型等。

行业动态

电动化方面，4月新能源汽车价格下降65%，混动车型销量增长显著。智能化领域，小鹏汽车实现100%无图智能驾驶。出海进展包括零跑汽车9月在欧洲销售拓展、小鹏汽车在香港发布新车型。新能源渗透率在零售端达44%，强劲增长。

市场表现

本周股票市场遭遇调整，申万汽车板块跌幅达17.6%，个股波动剧烈，部分公司暴涨1952%，而伯特利等跌幅惨重。

数据跟踪

2024年4月乘用车零售销量同比下降57%，但新能源车渗透率高达44%。出口销量同比大增359%，其中新能源出口占26%。库存压力上升，经销商库存系数超警戒线。

投资建议

维持行业“推荐”评级，重点推荐长安汽车、长城汽车、比亚迪、小鹏汽车等受益于出口和智能化的整车企业，同时关注电动化与智能化核心零部件公司如科博达、德赛西威；建议关注客车和重卡领域的宇通客车、潍柴动力。

风险提示

宏观波动、政策变动、原材料成本高企及地缘政治不确定性可能影响行业表现和公司盈利。智能驾驶技术迭代不及预期或销量不达目标，也带来潜在风险。