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万联晨会总结 - 2026年07月07日

一、市场回顾

1.1 A股市场表现

• 三大指数集体收跌：上证指数收跌0.06%，深成指收跌1.16%，创业板指收跌1.77%。
• 沪深两市成交额：30909.06亿元。
• 申万行业表现：
  • 领涨行业：煤炭、农林牧渔、石油石化。
  • 领跌行业：建筑材料、通信、机械设备。
• 概念板块表现：
  • 领涨概念：猪肉、青蒿素、芬太尼。
  • 领跌概念：玻璃基板、PET铜箔、MicroLED概念。
• 港股表现：恒生指数收涨1.14%，恒生科技指数收涨0.94%。
• 海外市场表现：美国三大指数集体上涨，道指涨0.29%，标普500涨0.72%，纳指涨1.12%。

二、重要新闻

2.1 猪价强势反弹

• 全国外三元生猪均价从6月26日的9.47元/公斤上涨至7月6日的11.06元/公斤，累计涨幅16.8%。
• 养殖产业链情绪回暖，申万农林牧渔指数7月6日收涨2.57%，7月以来累计上涨7.75%，涨幅仅次于煤炭指数，排名第二。

三、研报精选

3.1 电力设备行业

• 行业核心观点：
  • 2026年7月3日当周，电力设备指数下跌0.41%，小幅强于大市。
  • 行业整体景气回升，锂电行业排产活跃，材料价格同比增长。
  • 建议关注锂电材料、风电设备及新兴技术（如钠电、固态电池）带来的投资机会。
• 投资要点：
  • 锂电排产环比增长5.6%。
  • 宁德时代发布全球首款商业化钠电储能系统“天恒”。
  • 碳酸锂价格环比上涨8.44%，六氟磷酸锂价格环比下跌2.86%。
  • 光伏设备板块表现最弱，环比下跌4.81%。
• 风险提示：
  • 下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险；数据统计误差。

3.2 通信行业

• 行业核心观点：
  • 申万通信行业指数下跌9.17%，排名申万一级行业末位。
  • 康宁推出玻璃基光互连技术，有望加速CPO商业化落地。
  • 光模块速率迭代推动光互连市场增长，CPO、NPO及硅光子技术共同推动长期架构升级。
• 投资要点：
  • 康宁推出GlassWorksAI平台及玻璃基光互连技术。
  • 花旗预测2028年全球光互连市场规模将达920亿美元。
  • 英伟达成为数据中心以太网交换机市场收入第一。
• 风险提示：
  • 中美科技摩擦；地缘政治风险；算力产业需求不及预期；技术突破不及预期；市场竞争加剧。

3.3 计算机行业

• 行业核心观点：
  • 申万计算机行业指数上涨1.98%，跑赢沪深300和创业板指。
  • 国家发布《人工智能智能体互联》系列国家标准，推动AI智能体跨平台协同。
  • 全球AI收入首次覆盖同期基础设施折旧成本，AI商业化验证进程加速。
• 投资要点：
  • 国家市场监督管理总局发布AI智能体互联互通国家标准。
  • ExponentialView报告显示，2026年第一季度全球AI收入达250亿美元。
  • OpenAI发布GPT-5.6系列模型，字节跳动发布豆包大模型2.1。
  • DeepSeek提出新型大模型推理加速方法。
• 风险提示：
  • 中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期；数据隐私安全风险；市场竞争加剧。

3.4 传媒行业

• 行业核心观点：
  • 申万传媒行业指数上涨1.94%，跑赢沪深300和创业板指。
  • 快手可灵AI融资落地，30亿美元资金用于模型迭代、商业化拓展及全球化团队搭建。
  • 6月171款游戏版号获批，推动行业新品上线及业绩兑现。
• 投资要点：
  • 快手可灵AI聚焦专业创作者市场，强调高画质、长时序、工业级生成能力。
  • AI赋能内容创作、游戏及营销广告成为行业主线。
  • 传媒行业PE（TTM）回升至23.36倍，但仍低于历史均值。
• 风险提示：
  • 政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；AI应用侵权风险；商誉减值风险。

3.5 电子行业

• 行业核心观点：
  • 申万电子指数下跌4.30%，跑输沪深300和创业板指。
  • AI需求旺盛，三星、SK海力士积极扩产，推动存储芯片产业链需求。
  • 日月光调涨先进封装报价，显示行业景气度较高。
• 投资要点：
  • 华为通过逻辑折叠技术实现麒麟芯片晶体管密度提升55%，功耗降低41%。
  • 日月光先进封装报价涨幅最高超20%。
  • 存储芯片价格预计在三季度将有显著上涨。
  • 三星、SK海力士加大半导体投资，推进AI数据中心建设。
• 风险提示：
  • 中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。

四、分析师信息

• 叶柏良：执业证书编号 S0270524010002
• 冯永棋：执业证书编号 S0270525110002
• 夏清莹：执业证书编号 S0270520050001
• 李中港：执业证书编号 S0270524020001
• 陈达：执业证书编号 S0270524080001

五、免责声明

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