20260817-财达期货-贵金属周报_反弹有望持续_3页_264kb

报告摘要

本报告由研究员李津文撰写，主要分析近期金价走势及背后宏观经济和政策因素。报告指出，尽管上周金价出现反弹过程中的震荡，但整体趋势仍向上，金价有望突破每盎司4700美元的关键阻力位。

经济数据走弱，暗示不加息预期
- 美国7月CPI数据环比上涨0.1%，同比上涨3.4%，低于6月的3.5%，核心CPI也出现回落。
- 7月PPI同比上涨4.7%，低于预期的4.9%，环比持平，显示通胀压力有所缓解。
- 初请失业金人数增加至20.9万人，表明就业市场有所疲软。
- 7月零售销售环比下降0.6%，为去年5月以来最大降幅，显示消费动能不足。
市场预期转变，年内加息预期减弱
- 市场对美联储年内加息的预测已从两次变为完全放弃，反映市场对经济前景的悲观。
- 市场认为，美联储主席沃什的政策目标是维持经济稳定，避免过快加息导致市场动荡。
- 沃什虽主张缩表，但据传美联储已开始扩表，表明政策方向可能有所调整。
政治因素影响货币政策
- 美国中期选举临近，特朗普政府倾向于维持经济数据疲软，以避免因加息引发市场波动。
- 沃什与特朗普关系密切，政策倾向可能受到政治因素影响，形成“表面鹰派，实际鸽派”的局面。
美元指数回落，金价有望上涨
- 美元指数因美联储政策宽松和日美联合干预汇市而回落至99.60附近。
- 美元走弱为金价提供支撑，金价在强势整理后有望继续上涨，挑战4700美元关口。