20211210-瑞达期货-PTA_乙二醇_短纤期货周报_18页_1mb
报告摘要
市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤
一、核心内容概览
1. PTA周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周（元/吨） | 本周（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘 | 4456 | 4600 | +44 |
| 期货 | 持仓（手） | 81.98万 | 40.06万 | -41.92万 |
| 期货 | 前20名净持仓 | -85556 | -112206 | -26650 |
| 现货 | 华东现货 | 4399 | 4645 | +246 |
| 现货 | 基差 | -57 | 45 | +102 |
2. PTA多空因素分析
- 利多因素：
- 装置开工率下降
- 国际原油价格反弹
- 利空因素：
- 终端需求疲软
周度观点策略总结：
- 成本方面：PTA周均加工费在530元/吨附近，较上周提升1.14%，加工利润回升。
- 供应方面：国内PTA周均开工率为71.90%，较上周下滑6.70%；周产量95.32万吨，环比下降8.53%。
- 需求方面：聚酯行业周度平均开工为81.13%，较上周下滑3.22%；江浙地区化纤织造综合开机率为56.37%，环比下降2.56%。
- 市场预期：国际原油小幅反弹增强成本支撑，供应端去库，预计短期期价偏强震荡。
- 操作建议：TA2201合约建议背靠五日均线逢低做多，止损4400元/吨。
3. 乙二醇周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周（元/吨） | 本周（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘 | 4839 | 4770 | -69 |
| 期货 | 持仓（手） | 18.20万 | 12.92万 | -5.28万 |
| 期货 | 前20名净持仓 | -15302 | -11087 | +4215 |
| 现货 | 华东现货 | 4838 | 4876 | +38 |
| 现货 | 基差 | -1 | 106 | +107 |
4. 乙二醇多空因素分析
- 利多因素：
- 装置开工负荷较低
- 港口库存低位运行
- 国际原油价格反弹
- 利空因素：
- 终端需求疲软
周度观点策略总结：
- 供应方面：国内乙二醇总开工51.21%，环比-0.77%；煤制开工37.58%，环比+3.4%；一体化开工59.01%，环比-2.61%。
- 需求方面：聚酯行业周度平均开工为81.13%，较上周下滑3.22%；江浙地区化纤织造综合开机率为56.37%，环比下降2.56%。
- 市场预期：国际原油小幅反弹增强成本支撑，港口库存维持低位，预计期价下行空间有限。
- 操作建议：EG2201合约建议以观望为主。
5. 短纤周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周（元/吨） | 本周（元/吨） | 涨跌（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘 | 6630 | 6668 | +38 |
| 期货 | 持仓（手） | 8.97万 | 5.73万 | -3.2万 |
| 期货 | 前20名净持仓 | -22794 | -27752 | -4958 |
| 现货 | 华东现货 | 6800 | 6925 | +125 |
| 现货 | 基差 | 170 | 257 | +87 |
6. 短纤多空因素分析
- 利多因素：
- 国内多家主流聚酯工厂联合减产
- 工厂产销转好
- 利空因素：
- 终端需求疲软
周度观点策略总结：
- 供应方面：短纤周均开工为81.08%，较上周上升1.81%；周产量13.50万吨，环比上升0.3%。
- 加工费方面：当前短纤加工费为1257元/吨，较上周五下降131元/吨，加工利润走弱。
- 需求方面：涤纶短纤平均产销率在98.15%，较上周上涨59.6%。
- 市场预期：上游原料价格小幅反弹增强成本支撑，但终端需求疲软，预计短期期价以底部偏强震荡为主。
- 操作建议：PF2201合约建议以观望为主。
二、市场热点分析
1. 上游原料价格
- 乙烯价格：1061美元/吨，较上周减少30美元/吨。
- PX价格：FOB韩国报825美元/吨，较上周涨29美元/吨。
2. PTA现货利润
- PTA-石脑油价差：113.62美元/吨，较上周下降12.88美元/吨。
3. PTA期现价格走势
- PTA基差持续走强。
4. PTA跨期价差
- TA2201-2205合约价差扩大，建议空01多05操作。
5. PTA加工差
- 中石化11月PTA结算价：4960元/吨。
- 逸盛石化11月PTA结算价：4920元/吨。
- 恒力石化11月PTA结算价：4959.95元/吨。
6. PTA仓单
- 截止12月9日，仓单报150244，仓单数量小幅下降。
7. 乙二醇现货价格
- 截止12月9日，乙二醇现货报4984元/吨，较上周上升146元/吨。
8. 乙二醇期现价格
- 乙二醇基差为47元/吨。
9. 乙二醇跨期价差
- 2201、2205合约价差区间震荡，无明显套利机会。
10. 乙二醇与PTA价差
- 乙二醇-PTA套利合约价震荡缩小，建议空EG2201多TA2201操作。
11. 乙二醇利润走势
- 一体化毛利涨2.4美元/吨至-54.53美元/吨。
- 煤制利润跌215.2元/吨至-1270元/吨。
- MTO利润跌100.64元/吨至-1449.1元/吨。
12. 乙二醇库存
- 截止本周四，华东主港地区MEG港口库存总量60.91万吨，较本周一降低1.24万吨，库存维持低位。
13. 聚酯工厂开工率
- 国内聚酯综合开工负荷小幅提升至80.45%。
14. 涤纶长丝库存天数
- 周内涤纶长丝工厂成品库存上升。
15. 聚酯及终端产品价格
- CCFEI涤纶DTY华东基准价：8600元/吨。
- CCFEI涤纶POY华东基准价：7050元/吨。
- CCFEI涤纶短纤华东基准价：6916.67元/吨。
16. 江浙织造开机率
- 国内织造负荷下降至65.31%。
17. 短纤开工率
- 国内涤纶短纤开工负荷提升至81.48%。
18. 短纤加工差
- 短纤现货加工差下降。
19. 短纤盘面加工差
- 短纤盘面加工差走低，建议逢高布空操作。
20. 短纤基差走势
- 本周短纤基差小幅走强。
三、免责声明
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