20180805-山西证券-环保行业（含新三板）周报_关注中报业绩_谨慎布局_12页_1mb

环保行业（含新三板）行业周报总结（20180729—20180804）

核心观点

• 市场表现：受宏观和国际环境影响，环保行业整体表现不佳，上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌6.60%，跑输沪深300指数0.76%。
• 政策影响：污染防治作为三大攻坚战之一，仍是下半年的重点，积极财政政策将对环保板块保持适当信心。
• 公司业绩：部分工程类环保公司中报净利润仍保持较高增速，项目进度未受明显影响，有助于重塑市场信心。
• 投资建议：建议投资者关注中报业绩，谨慎逢低布局。

上周市场概况

A股环保板块行情回顾

• 环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌6.60%，沪深300指数下跌5.85%，环保板块跑输大盘0.76%。
• 公用事业板块整体下跌3.43%，在所有申万一级行业中表现居前。
• 监测、大气板块涨幅最大，分别为8.61%、8.47%。
• 环保板块整体估值上涨，PE（TTM）为21.00，低于创业板的36.50；PB为2.15，低于创业板的3.70。

新三板环保板块动态

• 上周新增3家新三板环保企业挂牌，分别为富铭环保、恒丰能环、海岳环境。
• 无新增做市、申请上市辅导及环保企业摘牌。

行业政策与动态

• 生态环境部政策：印发实施方案落实《全国人民代表大会常务委员会关于全面加强生态环境保护依法推动打好污染防治攻坚战的决议》，强调法律治理污染、公众参与、信息公开及“7+4”组合行动。
• 京津冀及周边地区大气污染治理方案：发布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，涉及钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，限产比例根据城市不同有所差异。
• 国家能源局通知：发布关于城镇生活垃圾焚烧发电项目运行监测评价工作的通知，涵盖发电情况、垃圾处理情况、补贴资金及行业总体运行情况。

上周环保公司要闻回顾

A股环保公司动态

• 环能科技：子公司被纳入安全生产失信联合惩戒“黑名单”，管理期限为1年。
• 国祯环保：控股股东股权质押，占总股本28.51%。
• 凯美特气：2018年上半年实现营业收入2.39亿元，同比增长35.76%；归母净利润4,336.74万元，同比增长228.27%。
• 理工环科：2018年上半年营业收入3.09亿元，同比下降5.00%；归母净利润7,678.42万元，同比下降26.03%。
• 三聚环保：转让部分应收账款，收到转让价款5亿元。
• 天瑞仪器：控股股东减持0.94%股份。
• 高能环境：中标来宾市城东污水处理厂扩建项目，金额2.13亿元。
• 迪森股份：2018年上半年营业收入8.27亿元，同比增长10.93%；归母净利润9,079.23万元，同比增长3.31%。
• 东江环保：2018年上半年营业收入16.62亿元，同比增长18.43%；归母净利润2.66亿元，同比增长20.86%。
• 盈峰环境：发行股份购买资产，交易价格152.5亿元；发布盈利补偿协议；股票复牌。
• 天翔环境：与成都环境投资集团签订战略合作协议；发行股份购买资产进展中。
• 科融环境：预计2018年半年度亏损3,600万元—4,100万元。
• 维尔利：部分董事、监事及高管增持股份，合计增持5,636,727万股。
• 高能环境：公开发行可转换公司债券，募资8.4亿元。
• 盛运环保：高级管理人员计划减持股份，不超过555,000股。
• 巴安水务：全资子公司中标湖口县雨污分流工程，金额1,287.81万元。

新三板环保公司动态

• 东方水利：取得五项实用新型专利证书。
• 复洁环保：部分固定资产报废，预计影响当期损益22,924.91元。
• 扬德环境：全资子公司取得7项实用新型专利证书。
• 新三板增发：6家环保公司发布增发预案，1家完成增发实施。

本周大事提醒

• A股公司事件：多家公司中报预计披露，包括启迪桑德、京蓝科技、金圆股份、华测检测、碧水源、富春环保、瀚蓝环境、华西能源、高能环境、龙源技术、伟明环保、重庆水务。
• 新三板公司事件：包括仕净环保、京源环保、力源环保、汉尧环保、树业环保、利达股份、民基生态、星火环境、中超环保等的股东大会召开及中报预计披露。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 债务及融资风险
• 项目进度不及预期
• 二级市场整体波动风险
• 中报业绩不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现