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汽车及零部件行业周报总结（2014/4/14-2014/4/20）

核心内容概述

本报告聚焦2014年4月14日至20日的汽车及零部件行业动态，涵盖市场表现、库存情况、价格波动、公司新闻及投资建议等内容，为投资者提供行业趋势分析与策略指导。

一、汽车行业库存及价格数据

1. 经销商库存情况

• 3月库存系数：回落至1.38，与2月相比降低近1。
• 原因：该数据未经过季节调整，库存未发生显著变化，但月销量波动导致库存系数出现反向波动。
• 经销商观点：库存出现环比增长，但对市场总需求、集客量、成交率、日均销量、经营情况和下月需求的看法趋于均衡，难以判断趋势。

2. 行业价格波动

• 2014年一季度：车市价格震荡幅度较大，1月优惠力度大，2、3月有所回收，整体价格趋于稳定。
• 价格指数：GAIN汽车价格指数反映价格波动趋势，但未提供具体数值。

二、汽车板块市场表现

1. 周度表现

• 整体表现：上周汽车板块表现强于沪深300，但仅客车板块取得正收益。
• 估值情况：当前估值与历史平均水平持平，已无估值优势。

2. 业绩分析

• 业绩基础：多数公司业绩较好，但主要基于2012年的低基数，业绩持续改善难度较大。
• 政策影响：部分城市实施限行限购、征收排污费和拥堵费等政策，可能对估值形成冲击。

三、公司新闻动态

1. 江汽集团整体上市

• 江汽集团拟通过重大资产重组实现整体上市，公司股票4月15日起停牌，不超过30天。

2. 江淮纳威司达发动机进展

• 国产化迈斯福3.2L和4.8L发动机已小批量投放市场，预计第四季度实现量产。

3. 西部资源与骆驼股份布局新能源汽车产业链

• 西部资源：

  • 收购龙能科技85%股权，布局锂离子电池及相关产业链。
  • 与苏州力能技术投资合伙企业共同设立苏州宇量电池有限公司，持股80%。
  • 注销原合资公司恒康泰，调整新能源汽车产业链布局。

• 骆驼股份：

  • 收购扬州阿波罗蓄电池100%股权，拟以2.2亿元作为计价基数。
  • 阿波罗电池主要生产高容量全密封免维护铅酸蓄电池，2013年净利润为-635.51万元。

4. 上海双钱控股新疆昆仑轮胎

• 双钱股份以5.72亿元控股新疆昆仑轮胎，持股51%，成为控股股东。

5. 赛轮股份整合海外资源

• 赛轮股份全资子公司收购加拿大福锐特橡胶52%股权，并通过优先股和股权收购方式进一步整合国马集团资源，提升国际化布局。

四、子板块个股表现

• 乘用车板块：图表16显示个股表现，但未提供具体数据。
• 商用车板块：图表17显示个股表现，但未提供具体数据。
• 零部件板块：图表18显示个股表现，但未提供具体数据。
• 汽车销售及服务板块：图表19显示表现，但未提供具体数据。

五、上市公司2013年报情况

六、新三板交易情况

七、投资建议

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 关注方向：
  • 铅酸蓄电池及轮胎类公司：受益于保有量稳定增长和成本端改善。
  • 京津冀一体化受益企业：如天津、河北地区的上市公司。
• 业绩基础：多数公司业绩改善基于低基数，未来增长空间有限。

八、风险提示

1. 政策风险：主要城市实施汽车限购，征收排污费和拥堵费等政策可能对估值形成压力。
2. 贸易风险：中国汽车及零部件产品可能面临贸易制裁。
3. 质量风险：汽车产品质量问题可能影响市场信心。
4. 市场波动风险：行业整体估值未见明显优势，市场波动可能影响投资回报。

九、分析师信息

• 分析师：赵宇
• 执业证书号：S1490513070002
• 联系方式：
  • 电话：010-58565124
  • 邮箱：zhaoyu@hrsec.com.cn

十、投资评级定义

十一、免责声明

• 本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师赵宇具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告信息来源于公开渠道，华融证券不对其准确性或完整性作出保证。
• 公司及关联方可能持有报告中提及公司证券，或为其提供相关服务，投资者需注意潜在利益冲突。