20241027-东吴证券-中石科技-300684.SZ-2024年三季报业绩点评_三季报业绩超预期新领域与AI蓄力长期成长_3页_473kb

中石科技（300684）2024年三季报业绩点评总结

中石科技发布2024年三季度报告，业绩表现超预期。2024年前三季度，公司实现营业收入110亿元，同比增长148%；归母净利润13亿元，同比增长143%。其中，2024年第三季度单季营收45亿元，同比增长452%；归母净利润7亿元，增长253%。盈利能力显著提升，主要得益于三季度大客户新机备货旺季和产品结构升级。同时，公司加强精益化管理，优化业务结构和资产配置。

公司四大细分领域——热管理、电磁屏蔽、粘接、密封——提供电子设备可靠性综合解决方案。通过持续研发投入，在人工合成石墨、导热界面材料等技术领域形成高技术壁垒，服务全球行业头部客户，主要包括北美和海外头部企业的核心供应商。

公司全球化布局积极，在无锡、宜兴、泰国等地建设产业基地，并在美国、新加坡、韩国等设立销售和技术机构，泰國工厂已投产。AI技术的发展推动消费电子行业新一轮增长，公司有望受益于AI终端产品（如AI手机、AIPC等）的渗透率提升，带动散热需求增长。

盈利预测：基于前三季度业绩超预期，东吴证券上调公司2024-2026年归母净利润预测至18亿、28亿、35亿元（原预测为14亿、21亿、3亿元）。当前市值对应PE为34倍、22倍、17倍，维持“买入”评级。

风险提示：包括宏观环境变化、客户集中度高、汇率波动和市场竞争加剧等因素。公司需警惕这些风险对业务的潜在影响。

总体而言，中石科技作为高导热石墨产品龙头，在消费电子、数字基建等领域有长期增长潜力，AI浪潮为其带来更多机遇。