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短期以稳为主，静待政策及经济面变化

市场回顾

上周A股市场震荡磨底，成交量较前一周萎缩55%。除电子、通信、建筑装饰等少数板块表现较好外，多数指数大幅下跌。市值风格上小微盘股与大盘股表现接近，科技风格出现分化，反弹动能减弱。科创50指数因改革政策上涨0.5%，但行情可持续性存疑。估值方面，万得全A市净率估值已逼近“一级底部”，中长期性价比增强。当前经济数据扰动较大，政策层面仍需进一步出台。

投资建议

短期建议采取防御型策略，关注以下方向：

1. 高股息板块：电力、高速、煤炭、家电、水务等；
2. 出口产业链方向：家电、纺织服装等；
3. TMT板块：光模块、计算机、传媒等；
4. 新质生产力：工业母机、机器人、低空经济等。

风险提示

需警惕的宏观风险包括：经济下行、欧美银行风险、海外市场波动及中美关系恶化的可能冲击。