20251114-瑞达期货-菜籽类市场周报_受现货走强提振_菜油期价明显走强_26页_2mb

菜籽类市场周报总结（2025.11.14）

概述

本周菜籽类市场受现货走强和政策因素影响，菜油期价明显上涨，而菜粕期价略有回落。总体呈现供需结构性变化。

菜油分析

• 行情回顾：菜油期货本周上涨，01合约收盘价9923元/吨，较前周涨390元/吨。
• 行情展望：加拿大油菜籽出口量大幅减少54.1%，提供支撑；但豆油供应充裕，需求为主观刚需。国内进口菜籽供应收紧，期价短期波动加大，短线参与建议。
• 期现数据：现货价格上涨，江苏地区现货价10290元/吨；基差+367元/吨。仓单量5323张，月间价差499元/吨，处于中等水平。进口压榨利润改善。

菜粕分析

• 行情回顾：菜粕期货本周回落，01合约收盘价2490元/吨，较前周跌49元/吨。
• 行情展望：美豆单产下调支撑美豆市场，传导利好国内粕类；但水产需求转弱，菜粕供需双弱。进口受限，期价高位回落，关注中加贸易谈判进展。
• 期现数据：现货价小幅回落至2480元/吨；基差-10元/吨。仓单量2745张，月间价差65元/吨，偏高。饲料产量稳定。

期现市场整体

• 持仓变化：菜油期货净持仓转多（+5946），菜粕净持仓增加（+27455）。豆菜粕价差震荡，现货价差550元/吨。
• 关键数据：进口油菜籽库存减少，压榨量降至零；国内库存下降，合同量环比减10%。

产业链情况

• 供应端：油菜籽进口大幅下降69.16万吨，菜粕进口减少29.08%。产量监测显示食用植物油消费稳定。
• 需求端：饲料产量3128.7万吨，合同量减少；消费疲软影响需求预期。

期权市场

• 菜粕隐含波动率下降至20.65%，低于历史平均水平。

结论

市场受国际贸易和供需双重影响，节奏较快，建议跟踪政策措施变化和价格波动。