20231027-瑞达期货-菜籽类市场周报_外围市场走弱拖累_菜油期价继续下跌_26页_2mb

菜油及菜粕市场周度总结（2023年10月27日）

宏观与市场动态

• 外围市场走弱（尤其是马棕出口下滑）及国内油脂库存高位，压制菜油期货价格，主力合约01收于8501元/吨，周跌幅1.4%。
• 菜粕期货震荡，主力合约01收盘价2947元/吨，周涨幅0.8%。全球大豆供应压力与中美采购协议共同影响整体走势。

供应端动态

• 菜油：进口菜籽库存小幅下降，但预计月内进口到港量维持高位，开机率低导致供应压力整体可控，但年前到港集中可能缓解供需平衡。
• 菜粕：进口菜粕库存小幅下降，但9月进口量环比大幅下降（同比仍高位），伴随10-12月预到港量回升，部分抵消开机率偏低的支撑。

需求端动态

• 菜油：油脂整体需求清淡，终端消费疲软传导至期货市场，基差收缩，江苏现货价周内回落180元至8660元/吨。
• 菜粕：饲料需求预期平稳，菜粕进入传统消费淡季，带动需求承压。

价格走势与策略建议

• 菜油：短期暂且观望，市场对供应增加和需求疲软的预期压制期价。中长期需关注进口节奏及库存变化。
• 菜粕：短期维持震荡，可短线参与，在豆粕与技术面支撑位寻求交易机会。

期权与持仓分析

• 菜油/菜粕期权隐含波动率保持稳定，主力合约持仓重心下移，显示交易者趋于观望。

风险提示
需密切关注：（1）南美大豆产量（巴西/阿根廷天气）对美豆的扰动，进而传导至国内豆粕市场；（2）国内进口菜籽到港节奏；（3）终端需求恢复情况。

（注：具体数据和分析参考瑞达期货研究院原文内容）