20230402-华联期货-铜周报_需求边际向好_有望仍震荡偏强_8页_480kb

铜周报总结

核心内容概述

2023年4月2日发布的铜周报由研究员黄忠夏撰写，主要分析了铜市场近期的供需情况、价格走势及未来走势预测。报告指出，铜市场整体呈现震荡偏强的趋势，主要受到需求边际改善、库存下降及政策支持等因素影响。

主要观点

• 宏观经济环境：美国主要股指上涨，对银行业压力的担忧缓解，美债收益率转跌，美元指数小幅上涨，暂停了近期跌势。我国3月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均高于上月，显示经济仍在企稳回升。
• 市场走势：预计下周沪铜将维持高位震荡走势，短线可继续波段做多，中线建议等待回调后再买入。
• 价格表现：本周沪铜主力CU2305合约全周下跌0.80%，收于69200元/吨；伦铜电3全周上涨0.54%，收于8993.50美元/吨；上海市场1#电解铜价格周度上涨450元/吨，收于69650元/吨。
• 基差情况：本周华东铜主力基差小幅探底回升，周五约为200元/吨。

基本面分析

1、铜精矿市场

• 价格：本周五Mysteel标准干净铜精矿TC均价为79.50美元/干吨，周下跌0.20美元/干吨；干净铜精矿（26%）现货价为2178美元/干吨，周下跌46美元/干吨。
• 全球产量：2022年12月全球铜矿产量为185.68万吨，全年总产量为2162.37万吨。
• 我国产量：2022年我国铜精矿产量为190万吨，2021年为180万吨，2022年产量有所回升。
• 进口情况：2023年1-2月我国铜矿砂及其精矿进口量为463.5万吨，同比增长11.7%。
• 国内库存：截至2023年3月31日，国内7个主流港口进口铜精矿库存为66.6万吨，较上周下降3.9万吨。

2、铜供应

• 全球供应：2022年12月全球精炼铜产量为227.8万吨，全年总产量为2508.48万吨。
• 智利产量：2022年智利铜产量为532.3万吨，同比下降5.4%；2023年预计回升至564.7万吨。
• 国内冶炼：2023年1-2月我国精炼铜产量为194.5万吨，同比增长10.6%。
• 精炼铜进口：2023年1-2月进口量为50.65万吨，同比下降8.6%；2022年累计进口368.81万吨。
• 废铜进口：2023年1-2月废铜进口量为30.35万吨，同比增长10%；2022年累计进口177.06万吨。
• 再生铜发展：2022年我国再生铜产量为226万吨，2025年目标为400万吨，政策支持将推动再生铜占比提升至24%以上。

铜库存情况

• 社会库存：3月30日国内市场电解铜现货库存为20.01万吨，较23日下降1.41万吨，较27日上升0.58万吨。
• 保税区库存：3月30日上海、广东两地保税区铜现货库存累计17.00万吨，较23日和27日均有所下降，主要由于进口亏损扩大及到港货源偏少。

铜材市场

• 产量：2023年1-2月我国铜材累计产量为311.2万吨，同比增长4.3%。
• 进口情况：2023年1-2月未锻轧铜及铜材进口量为87.94万吨，同比下降9.3%。

铜消费情况

• 全球消费：2022年12月全球精炼铜消费量为236.94万吨，供应短缺9.14万吨；全年总消费量为2599.18万吨，供应短缺90.7万吨。
• 终端需求：
  • 电力：国家电网2023年投资将超过5200亿元，新能源发展推动特高压电网需求。
  • 房地产：2023年1-2月全国房地产开发投资同比下降5.7%，市场预期乐观和悲观分别为12.4万亿和12.1万亿。
  • 汽车：1-2月汽车产销同比下降14.5%和15.2%，但新能源汽车产销分别增长18.1%和20.8%，市场占有率达25.7%。
  • 家电：2023年1-2月空调、冰箱、洗衣机产量分别增长10.8%、7.9%和1.8%，彩电产量同比下降4.7%。
  • 可再生能源：2023年可再生能源发展进入高质量跃升阶段，风电和光伏发电新增装机创历史新高，装机规模占全国新增发电装机的76.2%。

免责声明

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