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铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场情绪反复，价格震荡上行，重回900大关以上。市场在充分交易了地产政策、复产预期等消息后，当前处于多空交织状态。从基本面来看，铁矿石供应趋稳，需求小幅回升，库存持续去库，但下游钢材销售和地产复工尚未出现强劲反弹，市场整体仍呈现震荡走势。

主要观点

1. 发运情况

• 澳洲：Mysteel新口径澳洲铁矿石（14港）发运总量为1613.4万吨，周环比 -5.2%，同比 -3%，发运量趋于稳定。
• 巴西：巴西（14港）发运量为525.6万吨，周环比 +14%，同比 -18%，发运量小幅回升。
• 中国到港：中国26港铁矿石到港量为1978万吨，周环比 -11%，青岛港到港量178万吨，周环比 -10%，到港数据回落。

2. 需求情况

• 螺纹产量：螺纹产量302万吨，周环比 +2.17万吨，钢厂利润趋稳，产量与需求双双小幅回升。
• 铁水产量：日均铁水产量升至243.35万吨/日，周增 +3.53万吨/日，钢厂盈利改善，生产积极性较高。
• 地产复工：地产项目复工尚未出现井喷式增长，钢材采购量回落，短期地产端对铁矿石支撑有限。

3. 库存情况

• 港口库存：Mysteel全国45港港口库存为13461万吨，周环比 -1.1%，澳矿库存6376.77万吨，巴西矿库存4475.63万吨，均小幅去库。
• 钢厂库存：247家钢厂进口矿库存为9128.87万吨，小幅去库。

4. 市场逻辑

• 下游铁水成材刚需仍存，对铁矿石形成支撑。
• 海外风险事件扰动，以及相关部门监管关注度，为铁矿石上涨提供一定盖子。
• 市场情绪反复，策略上建议震荡看待。

操作建议

• 单边操作：无仓位者建议观望，激进者可在850以下尝试逢低买入。

重点关注及风险因素

• 地产政策：地产政策的进一步宽松可能对钢材需求产生积极影响。
• 巴西发运：巴西发运量的持续回升可能对市场供应带来一定压力。
• 钢厂采购：钢厂按需采购为主，若采购力度减弱，可能对铁矿石价格形成压制。
• 钢材销售：钢材销售情况对下游需求具有重要影响，若销售不佳，可能拖累铁矿石走势。

本周行情回顾

• 铁矿石合约震荡上行，重回900大关以上。
• 期货市场反弹显著，现货价格随之跟涨。
• 现货采购回落，但期货市场表现强劲。

基本面分析

1. 现货价格

• PB粉：917元/湿吨（+32）
• 超特粉：784元/湿吨（+29）
• 金步巴粉：882元/湿吨（+29）
• 卡拉加斯粉：1020元/湿吨（+36）

2. 供应情况

• 澳洲发运趋稳，巴西发运小幅回升。
• 中国26港到港量回落，青岛港到港量也出现下滑。

3. 需求情况

• 螺纹产量与需求小幅回升，但地产复工尚未形成强劲支撑。
• 日均铁水产量持续上升，钢厂盈利改善，生产积极性较高。

4. 库存情况

• 港口库存持续去库，钢厂厂内库存仍处低位，尚未有较大采购动作。

5. 利润情况

• 螺纹钢高炉利润与电炉利润均有所改善，钢厂盈利情况向好。
• PB粉和超特粉进口利润均出现小幅回升，反映市场对铁矿石的需求仍有支撑。

图表参考

• 图1：主力合约价格
• 图2：2022年初至今黑色品种走势
• 图3：05-09合约价差
• 图4：普氏-大商所价差
• 图5：05基差（金步巴粉）与（PB粉）
• 图6：09基差（金步巴粉）与（PB粉）
• 图7：卡粉-PB粉
• 图8：PB粉-超特粉
• 图9：45港巴西矿库存
• 图10：247家钢厂进口矿库存
• 图11：螺纹钢厂内库存
• 图12：螺纹钢社会库存
• 图13：螺纹钢高炉利润
• 图14：螺纹钢电炉利润
• 图15：PB粉进口利润
• 图16：超特粉进口利润

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