20170825-广发证券-广发军工·参军策（卷十七）_海军装备及其产业链_40页_3mb

报告摘要

广发军工·参军策（卷十七）总结

核心内容概述

本期《参军策》主要围绕海军装备及其产业链展开分析，涵盖了现代海军的主要作战任务、装备分类及各国海军的发展情况，特别关注了美国与中国的海军战略及装备发展对比。报告还对海军产业链进行了详细梳理，并对相关公司和资产证券化进行了展望。

主要观点

海军装备构成：现代海军装备包括航空母舰、驱逐舰、护卫舰、潜艇、两栖舰和补给舰等，各类型舰艇在不同任务中发挥关键作用。
海军战略意义：掌握制海权是强国掌握话语权的重要手段，有助于实现对海上基地的控制、为陆空部队开辟通路以及保障战略物资的运输。
美国海军战略：美国海军以“由海向陆”为核心，注重战略威慑、前沿军事存在和快速反应能力，通过航母战斗编队和远征打击编队实现作战目标。
中国海军发展：中国海军正从近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变，装备向远洋化发展，重视新科技的应用。
海军产业链：海军产业链广泛，涵盖船体、动力系统、电子系统、武器系统等，相关公司业务有望从中受益。
风险提示：军费增长低于预期、海军装备投入不足、资产证券化进度缓慢等可能影响海军发展。

关键信息

现代海军作战任务

海上优势：通过控制海域，确保己方行动自由。
空中优势：支持舰载机作战，实现制空权。
威慑：通过战略部署和装备展示，防止冲突升级。
兵力投送：快速部署部队和装备至战区。
信息优势：通过传感器和电子战系统提供情报支持。

现代海军主要装备

航空母舰：
- 航空母舰是大型海上作战平台，可搭载多种舰载机。
- 主要武器包括防空导弹、反舰导弹、舰炮等。
- 代表型号有美国“福特”级、“尼米兹”级，俄罗斯“库兹涅佐夫”号，印度“维克拉玛蒂亚”号，中国“辽宁”号。
巡洋舰：
- 巡洋舰是火力强、用途多的大型水面舰艇。
- 主要任务是为航母护航或作为编队旗舰。
- 美国“提康德罗加”级、日本“爱宕”级、俄罗斯“基洛夫”级等为代表。
驱逐舰：
- 驱逐舰是中型水面战舰，具备多种作战能力。
- 主要武器包括防空导弹、反舰导弹、鱼雷、舰炮等。
- 美国“阿利伯克”级、“朱姆沃尔特”级，日本“金刚”级，俄罗斯“现代”级，印度“加尔各答”级等为代表。
护卫舰：
- 护卫舰是小型水面舰艇，主要执行反潜、护航、巡逻等任务。
- 美国“自由”级、“独立”级，日本“初雪”级、“阿武隈”级，俄罗斯“克里瓦克”级，印度“布拉马普特拉”级等为代表。
潜艇：
- 潜艇分为战略级（弹道导弹潜艇）和战术级（攻击潜艇）。
- 美国“俄亥俄”级、“弗吉尼亚”级，俄罗斯“基洛”级、“亚森”级，印度“阿库拉”级等为代表。
两栖舰：
- 两栖舰用于登陆作战，包括两栖攻击舰、登陆舰和运输舰。
- 美国“贝里琉”号、“圣安东尼奥”级船坞运输舰，日本“出云”级直升机母舰，俄罗斯“775”型坦克登陆舰等为代表。
补给舰：
- 补给舰负责为舰队提供燃油、弹药、淡水等补给。
- 美国“萨克拉门托”级、“供应”级，日本“十和田”级、“摩周”级，俄罗斯“奥西波夫号”等为代表。

中美海军对比

美国海军：
- 全球型海军，拥有强大的航母编队和先进的装备体系。
- 注重战略威慑和前沿军事存在，具备高度信息化作战能力。
- 军费预算庞大，2017年达到1553.85亿美元，占国防预算29.6%。
中国海军：
- 正处于战略转变期，从近海防御型向远海护卫型发展。
- 装备持续扩展，向远洋化、现代化迈进。
- 注重资产证券化，推动相关企业的发展。

舰船价值构成及产业链

价值构成：航母、驱逐舰等主要装备的价值构成包括船体、动力系统、电子系统、武器系统等。
产业链：海军产业链涵盖多个环节，包括船体制造、动力系统、电子系统、武器系统等，涉及大量上市及非上市公司。
建议关注：建议关注上市公司在海军装备领域的业务进展及非上市公司的资产证券化情况。

风险提示

军费增长低于预期。
海军装备投入低于预期。
资产证券化进度低于预期。

图表索引

图1：海军兵种及专业勤务部（分）队。
图2：各国海军分类。
图3：世界海军史上的著名海战。
图4：现代美国海军作战任务。
图5：航空母舰分类。
图6：第一艘核动力航空母舰“企业号”。
图7：美国阿利伯克级驱逐舰。
图8：KDX-III韩国世宗大王级驱逐舰。
图9：美国濒海战斗舰。
图10：美国佩里级护卫舰。
图11：潜艇分类。
图12：美国俄亥俄级战略导弹核潜艇。
图13：美国贝里琉号两栖攻击舰。
图14：美国圣安东尼奥级两栖船坞运输舰。
图15：美国萨克拉门托级快速战斗支援舰。
图16：美国供应级快速战斗支援舰。
图17：美国海军部组织结构。
图18：美国国防部及海军部组织结构图。
图19：2017年美国海军预算请求（按功能分）。
图20：历年美国海军军费构成的比例变化（按功能分）。
图21：历年美国海军军费构成的金额变化（按功能分，百万美元）。
图22：2017年美国现役各军种兵力构成。
图23：美国海军作战舰队及其下属作战单位。
图24：福特号航母的主要新特性及搭载飞机。
图25：尼米兹级航母搭载飞机情况。
图26：福特号航母搭载飞机预测。
图27：提康德罗加级巡洋舰。
图28：阿利伯克级驱逐舰。
图29：朱姆沃尔特级驱逐舰。
图30：俄亥俄级弹道导弹潜艇。
图31：中国海军发展的三个阶段。
图32：中国第一岛链和第二岛链范围。
图33：中国海军兵种。
图34：美国海军发展战略。
图35：航空母舰构成解剖图。

表格索引

表1：2017年世界现役航空母舰型号、数量及武器系统。
表2：2017年主要国家现役巡洋舰型号、数量及武器系统。
表3：2017年主要国家现役驱逐舰型号、数量及武器系统。
表4：2017年主要国家现役护卫舰型号、数量及武器系统。
表5：2017年主要国家现役潜艇型号、数量及武器系统。
表6：2017年主要国家现役两栖舰型号、数量及可装载武器装备。
表7：2017年主要国家补给舰型号、数量及可装载货物。
表8：美国海军军费构成（按功能分，百万美元）。
表9：美军海军各类战斗群舰艇编成。
表10：2017年美国主要舰艇装备。
表11：2017年美国于军舰修造投入的预算。
表12：中国海军公开的部分主要装备。
表13：中国2009年以来国防白皮书海军战略的变化。
表14：福特号航母各项系统的建造成本及其占比。
表15：阿利伯克级驱逐舰（Flight IIA型）各项系统的建造成本及其占比。
表16：海军装备产业链梳理。

总结

本报告详细分析了现代海军的主要装备、作战任务及产业链结构，重点介绍了美国和中国海军的发展战略、装备情况及军费构成。美国海军以航母为核心，具备强大的战略威慑和远征能力，而中国海军正在向远洋化、现代化转型，相关产业链企业有望从中受益。报告建议关注海军装备相关公司的业务进展和资产证券化情况，同时提醒投资者注意军费增长、装备投入及资产证券化进度等风险因素。

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