20251212-瑞达期货-铂钯金市场周报_16页_911kb

本报告为瑞达期货研究院发布的"铂钯金市场周报"，内容涵盖周度市场分析、期现市场动态、产业供需情况及宏观因素影响。主要观点如下：

铂钯金价格本周震荡偏强运行。铂2606主力合约上涨2.67%至452.05元/克，钯2606合约上涨2.58%至389.45元/克。涨幅主要受美联储降息利好驱动，联邦基金利率下调25个基点，鲍威尔表示通胀仍高于目标，但核心通胀已回落，预计商品价格将于2026年第一季度触顶。当前利率处于中性区间上沿，政策转向中性过渡。

铂金中长期支撑因素包括美联储宽松预期、供需结构性赤字续存及氢能经济需求扩张，价格可能保持上行趋势。关注伦敦铂金现货阻力位1750美元/盎司，支撑位1600美元/盎司；国内合约区间445-460元/克。

钯金短期面临需求减弱压力，因汽车催化剂领域过度集中且新能源汽车普及导致需求走弱，供需格局由供不应求转向供应过剩，预计趋于宽松。但降息预期提供支撑，当前价格偏低或具成本优势。关注伦敦钯金现货阻力位1600美元/盎司，支撑位1400美元/盎司；国内合约区间385-400元/克。

期现市场数据显示，本周NYMEX铂钯持仓环比变化不大，铂金多头净持仓减少，基差走强，库存方面铂金小幅减少而钯金增加，铂金-黄金价格比小幅下降，与美债收益率、VIX指标等相关性增强。

产业供需方面，铂金10月进出口数量减少，汽车尾气催化剂需求边际减弱；全球铂钯金总需求缓和下行，供应下滑，需关注地区需求分布变化。

宏观方面，美元指数和10年美债收益率震荡走弱，铂钯金与黄金的滚动相关性回升，反映市场波动性和相关性增强。

短期风险提示：贵金属市场涨幅较大，可能回调，需注意区间波动。

瑞达期货研究院分析报告，仅供参考，不构成投资建议。