20180325-天风证券-农林牧渔2018年第12周周报__中美贸易战助推农产品涨价预期_本周推荐动保双雄+海大集团__29页_2mb

农林牧渔行业2018年第12周周报总结

核心内容概述

2018年第12周，农业板块受到中美贸易战影响，出现价格上涨预期。贸易战对部分农产品如大豆、玉米及替代品（如高粱）可能产生积极影响，从而提升相关产业链企业的盈利能力。同时，乡村振兴战略推动农田水利和基础设施建设，为农业相关企业带来增长机遇。此外，养殖行业在成本控制和产能扩张方面表现突出，尤其是白羽鸡和生猪养殖板块。

主要观点

1. 中美贸易战对农业的影响

• 短期影响有限：当前征税产品对国内影响较小，如猪肉、玉米等。
• 长期影响显著：若贸易战升级，大豆及玉米替代品进口受阻，将推动国内价格上升，利好油脂加工、种植及禽类养殖等板块。
• 重点受益行业：
  • 油脂加工企业：如中国粮油控股，受益于豆粕豆油涨价。
  • 种植业：受益于农产品价格上涨，推荐土地经营类及农资服务类企业。
  • 禽类养殖：美国进口受限，巴西双反可能落地，利好白羽鸡板块。

2. 乡村振兴战略

• 政策推动：国家加大农村水利和农田节水投资，行业进入加速成长期。
• 重点受益板块：
  • 基础设施建设：如大禹节水，受益于农田节水设施和农村污水处理投资。
  • 土地流转与产业化：如隆平高科、苏垦农发等，通过土地流转提升农业效率和产业化经营。

3. 养殖行业

• 白羽鸡板块：因美国祖代引种受限，加上巴西双反预期，预计盈利维持高景气。
• 生猪养殖：尽管猪价处于下跌趋势，但预计2018年4月起将开启反弹，推荐圣农发展、益生股份等。

关键信息

重点推荐标的

• 隆平高科：受益于种业升级，玉米种子业务加速发展，估值合理。
• 大禹节水：受益于乡村振兴，订单和业绩高增长，估值低，投资价值高。
• 中牧股份与生物股份：受益于疫苗需求增长，尤其是口蹄疫和禽流感疫苗。
• 海大集团与隆平高科：作为农业核心资产，具备良好成长性和竞争优势。

本周重点跟踪标的涨跌幅

行业动态

• 吉林省补贴政策：对玉米深加工企业给予收购补贴。
• 双汇集团禽料项目：建设年产40万吨禽料项目，推动养殖转型。
• 农业部加工业提升行动：推动农产品加工转化率提升至68%。
• 中国对巴西大豆投资：提升巴西大豆出口能力，应对美国大豆征税。
• *ST中基年度报告：子公司业绩增长，预计销售20万吨番茄酱。

风险提示

• 政策风险：包括贸易战升级、农业政策变动等。
• 疫病风险：如禽流感、猪瘟等。
• 农产品价格波动：价格受供需关系和国际市场影响较大。

投资建议

• 隆平高科：受益于玉米种子业务加速发展，推荐买入。
• 大禹节水：受益于乡村振兴，订单和业绩高增长，推荐买入。
• 中牧股份与生物股份：疫苗龙头，受益于行业景气度提升，推荐关注。
• 海大集团与隆平高科：核心优质资产，具备良好成长性，推荐关注。

总结

本周农业板块受到中美贸易战和乡村振兴战略双重影响，部分企业受益明显。重点推荐隆平高科、大禹节水、中牧股份、生物股份、海大集团等标的，关注其在行业景气度提升和政策利好下的增长潜力。同时，需注意政策和疫病等风险因素。