20261007-国联期货-工业硅_多晶硅国庆假期期间盘点及品种前瞻_54页_3mb

工业硅、多晶硅国庆假期期间盘点及品种前瞻

核心内容概述

国庆假期期间，工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡格局，供需关系复杂，价格走势受多因素影响。工业硅现货价格基本持稳，期货市场因假期休市，价格小幅下跌。多晶硅市场则处于减产落地前的博弈阶段，价格维持横盘，库存压力较大。

主要观点与关键信息

工业硅

• 行情回顾：工业硅现货价格在9300-9500元/吨之间，期货市场主力合约2611周线收跌，维持偏强震荡。
• 运行逻辑：当前工业硅处于“供给收缩确定、需求压缩同样确定、库存高位去化但基数偏大”的供需双减格局，价格难以形成流畅单边行情。
• 推荐策略：短期以区间思维对待，8400元/吨附近的多配盈亏比更优，上方接近8900-9000元/吨时需谨慎。
• 风险关注：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游自律减产未达预期。

多晶硅

• 行情回顾：多晶硅现货价格横盘，棒状硅报价43元/千克，颗粒硅报价41元/千克。硅料企业挺价意愿坚决，但下游采购以刚需为主。
• 运行逻辑：多晶硅核心矛盾在于政策强预期与高库存弱现实之间的博弈，若减产不及预期，40元/千克的底部支撑可能失守。
• 推荐策略：以逢低短多为主，避免追高。11合约36000元/吨一线支撑仍存，可逢低布局多单。
• 风险关注：政策超预期、行业减产大幅增加、宏观及政策影响、组件招标价格破预期。

影响因素分析

工业硅数据回顾

期货价格

• 主力合约Si 2611：周内主要在8410—8555元/吨区间运行，周线收跌。
• 现货价格：华东地区553#均价9300元/吨，421#均价9500元/吨，价格持稳。
• 基差：Si 2611基差震荡走强，11-12价差缩小，09-11价差未变。

产业链数据

• 开工率：工业硅开工率28.52%，小幅提升。
• 产量：本周产量79820吨，环比增加2.40%。
• 库存：社会库存小幅去化至48.6万吨，交割库库存微增。

多晶硅数据回顾

价格走势

• N型多晶硅：市场均价4.0万元/吨，与上周持平。
• 颗粒硅：市场均价3.9万元/吨，较上周上涨0.05元/吨。
• 硅片：单晶183N硅片均价1.01元/片，210N硅片均价1.125元/片，均较上周持平。
• 电池片：大尺寸电池片价格相对坚挺，M10市场参考价格0.30元/瓦，G12R市场参考价格0.305元/瓦。
• 组件：价格窄幅震荡，TOPCon组件参考价格0.70元/瓦。

供应与库存

• 供应：9月多晶硅排产预计达11.83万吨，环比微增。
• 开工率：本周整体开工率43.41%，环比上升0.52%。
• 库存：行业库存持续累积，去库节奏缓慢，供需宽松格局未改善。

成本与利润

• 成本：多晶硅N型致密料生产成本42.3元/千克，完全成本45.6元/千克。
• 利润：本周平均毛利润为-1.8元/千克，净利空间收窄。

工业硅需求分析

有机硅

• 价格走势：市场由高位僵持转向松动盘整，价格重心小幅回落。
• 库存：行业库存39100吨，环比上升11.71%。
• 成本：有机硅上游原料成本上行，甲醇、一氯甲烷价格走高。
• 利润：有机硅平均毛利润约978元/吨，环比下降20.36%，中小加工企业压力较大。

铝合金

• 产量：本周铝棒产量小幅减少，但因淘汰产能，开工率小幅提升。
• 库存：铝加工产品库存压力不大，期货库存小幅上升。
• 需求：整体需求疲软，市场成交清淡。

工业硅进出口情况

• 出口：8月出口7.31万吨，环比增加29.36%，同比减少4.67%。
• 进口：8月进口5932.935吨，同比减少18.28%，环比减少12.08%。

多晶硅进出口情况

• 出口：8月出口3388.27吨，同比增加13.24%，环比增加44.54%。
• 进口：8月进口695.12吨，同比减少30.87%，环比减少12.08%。

品种前瞻

• 工业硅：节后需关注多晶硅减产执行率及西南硅厂减产速度，若两者节奏错位，可能迎来阶段性上涨。
• 多晶硅：10月减产预期兑现将影响工业硅需求，关注减产执行与库存去化情况。

结论

国庆期间，工业硅与多晶硅市场均呈现震荡格局，供需双减的背景下，价格难以形成单边趋势。工业硅价格支撑来自供应端减产，但需求端疲软限制了上涨空间。多晶硅则处于减产预期与库存压力之间的博弈，价格走势依赖于减产执行情况。整体来看，市场需关注节后政策落地、减产实际执行情况及需求变化，以把握后续走势。