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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年9月27日的大越期货动力煤早报，内容涵盖动力煤市场基本面、期货价格、基差、库存、主力持仓及市场展望等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

市场基本面

• 电厂存煤情况：截至9月24日，全国72家电厂样本区域存煤总计739.3万吨，日耗煤44.9万吨，可用天数16.5天。电厂日耗较前期有所回落。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为424万吨，环比减少4万吨，处于同期低位。
• 坑口价格：鄂尔多斯坑口价格连续上涨，但因个别煤矿暂停夜间生产，导致市场出现短期波动。

期货市场分析

• ZC2201合约：收盘价为1188元/吨，较前一交易日下跌49.8元/吨。基差为372元/吨，盘面贴水偏多。
• ZC2205合约：收盘价为968.8元/吨，较前一交易日下跌17.4元/吨。基差为591.2元/吨，较前一交易日有所扩大。
• ZC2209合约：收盘价为883元/吨，较前一交易日下跌3元/吨。基差为677元/吨，较前一交易日扩大。
• 主力持仓：主力净多，且多头持仓减少，市场情绪偏多。

基差与价差分析

• 基差修复：期货市场开始修复贴水，基差有所回升，显示市场预期有所改善。
• 近远月价差：近远月价差维持高位，表明市场对未来的供需预期偏紧，价格走势存在上行压力。

港口与库存情况

• 环渤海八港库存：库存低位回升，显示市场供应有所改善，但整体仍偏紧。
• 秦皇岛港库存：库存为424万吨，环比减少，表明港口煤炭供应紧张。

内外贸煤情况

• 内外贸煤价：内外贸煤价均处于高位，显示市场对优质动力煤的需求旺盛，供应偏紧。

气温与季节性因素

• 气温变化：气温进入季节性拐点，可能影响下游需求，但目前尚未对动力煤市场产生明显影响。
• 季节性需求：临近国庆节，存在提前补库的需求，进一步支撑市场价格。

市场展望与结论

• 短期展望：由于10月份即将迎来大秦线秋季检修，短期市场缺煤格局难以缓解，叠加全国电力缺口明显，各地区限电规模扩大，预计动力煤价格将维持高位震荡。
• 操作建议：ZC2201合约建议谨慎追高，避免因短期波动造成损失。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，信息准确性和完整性无法保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的操作建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断进行投资决策，大越期货不承担由此产生的任何责任。

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