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动力煤早报总结

核心内容

2021年7月21日，大越期货发布动力煤早报，对当前市场行情进行分析，重点围绕基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等方面展开，同时关注政策风险及市场供需变化。

主要观点

• 电厂需求强劲：7月16日，全国62家电厂样本区域存煤总计750.8万吨，日耗48.9万吨，可用天数15.4天，电厂日耗处于同期高位，表明下游需求强劲。
• 港口库存偏低：秦皇岛港口煤炭库存为357万吨，环比减少6万吨，港口库存维持在同期低位，显示市场供应偏紧。
• 煤价偏强运行：CCI5500指数为947元/吨，09合约基差为28.6元/吨，盘面贴水偏多，表明煤价维持偏强走势。
• 运输受限：大秦线受降雨、检修等因素影响，发运受限，进一步加剧了港口去库压力。
• 生产安全检查影响供应：陕西榆林神木地区迎来生产安全大检查，导致停产煤矿增多，供应端受到一定限制。
• 气温高位支撑需求：全国气温进一步攀升，多地用电负荷创出新高，支撑动力煤需求。

关键信息

一、现货市场

二、期货市场

三、基差分析

四、月间价差

• 近远月价差维持高位：1-5价差和9-1价差均处于高位，显示市场对远月合约的预期偏强。
• 09合约关注阻力位：ZC2109合约需关注945元/吨的阻力位。

五、库存分析

• 港口库存位于同期低位，显示市场供应紧张。
• 六大电数据停止更新，可能对市场判断产生一定影响。

六、进口煤分析

• 进口煤价格数据未更新，显示市场对进口煤的关注度较低或数据缺失。

七、气温与水电

• 全国气温处于全年高位，支撑用电需求。
• 汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，这可能对动力煤需求产生一定影响。

结论

当前动力煤市场基本面偏强，电厂日耗高企，港口库存偏低，煤价维持偏强走势。大秦线运输受限及陕西榆林地区安全检查导致供应紧张，进一步支撑煤价。然而，需警惕政策端风险的积攒，特别是对市场供需平衡的影响。建议投资者关注ZC2109合约的945元/吨阻力位，同时留意水电替代对火电需求的潜在影响。