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纺织服装行业2026年度策略总结

行业评级：看好

全球景气轮动

• 需求细分化驱动，户外和快时尚品牌表现强劲，例如安踏、Inidtex等市值增长。
• 美国零售数据稳定，得益于关税调整，库龄优化。
• 行业趋势分化，供给链订单稳定，部分品牌库龄改善。

纺织制造

• 出口链环比景气向上，制造商订单增长，例如申洲、晶苑国际等获大客户订单。
• 去库周期结束，Nike等品牌采购策略修复，带动库存健康。
• 制造业细分龙头如华利集团、新澳股份业绩改善，受原材料涨价影响弹性提升。

品牌服饰

• 内需平淡，但通过大单品策略和差异化设计，家纺龙头如罗莱生活、水星家纺收入加速。
• 运动服饰稳健成长，奥运露出和新财年看点支撑，例如果安踏、李宁。
• 稳健龙头如波司登、江南布衣，结合高分红策略，降低风险。

投资建议

• 重点推荐：运动户外龙头（如安踏、波司登）、出口制造供应商（如申洲国际、华利集团）、家纺大单品策略公司（如罗莱生活）。
• 关注风险：库存压力、贸易摩擦、消费复苏不及预期。

风险提示

• 消费力复苏慢于预期，天气变化影响消费动力。
• 贸易摩擦导致出口下滑，原材料价格波动，汇率意外波动影响利润。

行业评级

• 看好，预计2026年行业表现优于沪深300指数+10%以上，聚焦细分赛道和稳增长龙头。