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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2026年1月29日发布的国内市场与海外市场综述，结合近期经济数据与政策动向，分析了A股及全球主要股指的走势，以及行业与概念板块的表现。此外，报告还提及了税务改革、房地产政策调整及美联储利率决策等关键信息，为投资者提供市场动态与潜在风险提示。

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国内市场综述

市场表现

• 上证综指：收于4151.24点，上涨0.27%
• 深成指：收于14342.89点，上涨0.09%
• 科创50：下跌0.08%
• 创业板指：下跌0.57%
• 万得全A成交额：29923亿元，较前一日略有上升

行业与概念表现

• 上涨行业：11个中信一级行业上涨，其中有色金属、煤炭、石油石化涨幅居前。
• 下跌行业：国防军工、传媒、医药跌幅较大。
• 活跃概念：黄金珠宝、工业金属精选、玻璃纤维等概念指数表现活跃。

驱动因素

• 美联储政策：维持基准利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。沃勒和米兰投下反对票，主张降息25个基点。
• 市场情绪：贵金属、有色金属行情持续爆发，提振市场做多热情。
• 个股表现：1739只个股上涨，3640只下跌，85只涨停，31只跌停。

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海外市场综述

股指表现

• 道琼斯工业指数：上涨0.02%
• 标普500指数：下跌0.01%
• 纳斯达克指数：上涨0.17%
• 万得美国科技七巨头指数：上涨0.19%
• 中概股：纳斯达克中国金龙指数上涨0.32%

其他市场表现

• 日经225：上涨0.05%
• 英国FTSE：下跌0.52%
• 德国DAX：下跌0.29%
• 外汇市场：美元指数上涨0.61%，欧元/美元下跌0.74%，美元/日元上涨0.73%，英镑/美元下跌0.31%
• 大宗商品：黄金上涨4.47%，布伦特原油上涨1.65%，LME铜下跌1.46%，LME铝上涨0.58%，CBOT小麦上涨2.29%，CBOT玉米上涨1.00%

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新闻精要

31省2025年经济成绩单

• 广东：GDP总量第一，达14.58万亿元，增长3.9%
• 江苏：GDP达14.23万亿元，增长5.3%
• 山东：GDP达10.3万亿元，增长5.5%
• 浙江：GDP达9.45万亿元，增长4.0%
• 河南、四川、湖北、福建：均在6万亿元梯队
• 西藏：增速最高，达7.0%
• 甘肃：经济增速连续16个季度高于全国水平，工业增加值增长9.5%，工业对经济增长贡献率达36.1%

国资委数据

• 中央企业利润总额：2.5万亿元
• 固定资产投资：5.1万亿元
• 上交税费：2.5万亿元
• 研发投入：1.1万亿元，连续四年超万亿元
• 战略性新兴产业投资：2.5万亿元，占总投资41.8%

税务改革

• 2026年税务部门将深入推进税制改革，优化税制结构，拓展地方税源，增强地方自主财力。

房地产政策

• 多家房企表示已不再被要求上报“三道红线”指标，但仍需提交资产负债率等财务指标。

全球经济数据

• 国家能源局发布2025年全国电力统计数据，累计发电装机容量达38.9亿千瓦，太阳能发电装机容量增长35.4%，风电增长22.9%。

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风险提示

1. 稳增长力度不及预期
2. 地缘冲突升级

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投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内
• 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

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免责声明

• 报告由分析师彭竑、钟哲元发布，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告信息来源包括新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险与收益。