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黑色金属研究报告摘要

日期： 2024年2月26日

一、核心观点

今日黑色系期货主力合约普遍下行，螺纹钢、热卷2505合约大幅回调，不锈钢偏弱运行。技术指标显示螺纹钢、热卷日线KDJ、MACD指标死叉，短期走势偏弱。但基本面方面，钢材供给回落，表观消费量大幅回升，库存增幅明显收窄，短期供需矛盾有所缓解，中长期走势或逐步企稳。

现货市场动态

1. 价格

   • 螺纹钢：上海价格为3320元/吨，全国多数城市价格下跌10-50元/吨。
   • 热卷：上海价格为3370元/吨，全国多数城市价格下跌10-30元/吨。

2. 库存：全国钢材五大品种库存持续累库，但增速放缓，显示需求恢复趋势。

后市展望

1. 基本面：产量方面，螺纹钢产量环比增长，热卷有所回落，表观消费量显著提升，但未完全恢复至正常水平。短期供给需求边际改善，基本面对价格形成支撑。
2. 宏观情绪：受国际市场政策（越南、韩国反倾销）影响，市场情绪弱化，但国内两会召开预期及政策利好支撑盘面中长期趋势。
3. 预测：短期面临阶段性调整，但技术面及基本面均存在一定支撑，未来或在调整后迎来反弹机会，短期可尝试逢低做多。

三、重点关注

1. 原料端：焦煤、焦炭、铁矿石价格波动，宏观政策及下游钢厂需求恢复情况将共同影响钢价走势。
2. 国际市场：美国对进口钢铁征收关税，欧洲钢铁行业面临冲击，建议关注相关预期变化对国内市场的影响。
3. 数据监测：需密切关注全国粗钢日产量、出口数据及主要城市库存变动趋势。

建信期货研究发展部

（约980字，仅总结正文主要内容）