2022-02-07-上交所-广东纳睿雷达科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_374页_5mb

广东纳睿雷达科技股份有限公司科创板上市投资风险提示总结

核心内容概述

广东纳睿雷达科技股份有限公司（以下简称“纳睿雷达”）拟首次公开发行A股并在上海证券交易所科创板上市。公司是一家专注于全极化有源相控阵雷达探测系统解决方案的高新技术企业，其产品主要应用于气象探测领域，同时正在拓展至水利监测、民用航空、海洋监测、森林防火及公共安全监测等新领域。然而，公司所处的科创板市场具有较高的投资风险，投资者需注意其产品单一性、市场拓展压力、毛利率下降风险、应收账款回收风险、未取得相关资质风险以及财务数据季节性波动等。

主要观点与关键信息

一、公司基本情况

• 公司名称：广东纳睿雷达科技股份有限公司
• 成立日期：2014年5月22日
• 注册资本：11,600万元人民币
• 注册地址：珠海市唐家湾镇港乐路2号
• 控股股东：珠海加中通科技有限公司
• 实际控制人：包晓军、刘素玲
• 行业分类：计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）
• 主要产品：X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套软硬件系统
• 核心技术：全极化有源相控阵雷达技术、双极化电扫微带阵列天线技术、高性能雷达数据处理平台等

二、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过3,866.68万股，占发行后总股本比例不低于25%
• 发行后总股本：不超过15,466.68万股
• 发行方式：采用网下向询价对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发行
• 承销方式：余额包销
• 保荐人：中信证券股份有限公司
• 发行对象：符合资格的询价对象和上交所开户的自然人、法人等投资者

三、风险提示

1. 产品单一：公司主要产品为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达，主要应用于气象领域，市场空间受政策及财政预算影响较大。
2. 销售区域集中：公司销售收入主要集中在广东省，拓展其他区域面临较大压力。
3. 毛利率下降风险：随着更多企业进入民用领域，公司高毛利率可能难以维持。
4. 收入季节性波动：公司收入集中在第四季度，尤其是12月，导致前三季度盈利较低或亏损。
5. 应用领域待拓展：公司产品在民用航空、水利监测、森林防火等应用领域尚待培育和推广。
6. 未取得气象专用技术装备使用许可证：若未来该资质成为前置条件且公司无法及时取得，将影响业务发展。
7. 应收账款回收风险：公司客户多为政府单位，付款周期较长，存在回款风险。

四、财务情况

• 2021年财务数据（经审阅）：
  • 营业收入：18,303.31万元，同比增长39.41%
  • 净利润：9,661.11万元，同比增长45.08%
  • 研发费用：3,180.43万元，同比增长38.91%
  • 营业利润：10,884.14万元，同比增长43.04%
• 资产与负债情况：
  • 资产总计：51,080.81万元，同比增长36.34%
  • 负债总计：7,272.45万元，同比增长95.96%
  • 股东权益：43,808.36万元，同比增长29.79%
• 现金流量情况：
  • 经营活动产生的现金流量净额：4,428.15万元，较去年同期转正
  • 投资活动产生的现金流量净额：-1,958.84万元
  • 筹资活动产生的现金流量净额：-235.34万元
  • 现金及现金等价物余额：15,833.62万元，同比增长16.41%
• 非经常性损益：
  • 2021年非经常性损益净额：1,340.84万元，同比增长8.46%

五、技术优势与市场应用

• 技术先进性：
  • 公司掌握全极化有源相控阵雷达技术，实现雷达系统的高度集成、小型化和低成本。
  • 提出双极化误差校准和极化通道隔离方法，提升探测性能。
  • 开发双极化粒子相态识别算法，增强对天气过程的识别能力。
  • 引入反卷积超分辨率信号处理方法，提升气象探测精度。
• 产业化应用：
  • 在粤港澳大湾区组建国内首个超高时空分辨率X波段双极化有源相控阵雷达天气观测网。
  • 产品在2018-2020年累计中标数量位居国内同类型产品第一。
  • 产品已应用于气象探测，并逐步拓展至其他领域。

六、未来发展战略

• 硬件端：研发性能更好的全极化有源相控阵雷达新产品。
• 软件端：面向天气探测、水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域开发高数据处理能力、强算力和智能化的软件产品。
• 价值链端：向毫米波雷达、雷达数据服务、雷达专用芯片设计等关联领域进行研发投入。
• 愿景：成为全球领先的雷达系统解决方案提供商。

七、募集资金用途

• 项目名称：全极化有源相控阵雷达研发创新中心及产业化项目、补充流动资金
• 募集资金总额：未披露，但扣除发行费用后将全部用于主营业务相关项目。
• 项目投资：
  • 全极化有源相控阵雷达研发创新中心及产业化项目：计划投资90,000万元，使用募集资金84,800万元
  • 补充流动资金：计划投资12,000万元，使用募集资金12,000万元
• 资金安排：若募集资金不足，公司将自筹解决；若募集资金到位时间与项目进度不一致，将先使用其他资金。

八、公司治理与合规情况

• 公司治理：无特殊安排，治理结构正常。
• 合规情况：公司及高管、员工无重大违法违规行为。
• 独立性：公司具备独立性，无资金占用或对外担保。
• 关联方与关联交易：已披露，无重大关联交易或诉讼事项。

九、重要声明与承诺

• 中国证监会、交易所不对公司发行申请文件的真实性、准确性、完整性作出保证。
• 发行人及全体董事、监事、高管承诺招股说明书内容真实、完整、无重大遗漏。
• 若公司信息披露有虚假、误导性陈述或重大遗漏，将依法赔偿投资者损失。
• 保荐人及证券服务机构亦作出类似承诺。

十、其他重要事项

• 技术鉴定：2021年12月，中国雷达行业协会对公司X波段双极化有源相控阵天气雷达系统研究及应用项目出具科技成果鉴定证书，认为其技术达到国际先进水平。
• 市场前景：公司产品在气象探测领域已取得一定成果，未来有望拓展至其他民用领域。

以上为广东纳睿雷达科技股份有限公司科创板上市招股说明书的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。