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華富宏觀策略研報總結

核心內容概述

本報告為華富嘉洛證券期貨策略研究部於2015年12月31日發布的宏觀策略分析，主要聚焦於美國股市（以道指為主）的技術面與宏觀基本面，並對2016年的市場走勢進行預測。報告指出，雖然2015年美股經歷大幅波動，但長期牛市尚未結束，投資者應關注技術指標與經濟數據以判斷未來走勢。

主要經濟數據與市場走勢

今日經濟數據

• 美國上周API原油庫存變化：預計將公布，影響油價與市場情緒。
• 瑞士11月UBS消費指標：反映瑞士消費動態。
• 意大利11月生產者物價指數：顯示意大利通脹情況。
• 美國11月未決房屋銷售月率：反映美國房地產市場活動。
• 美國上周EIA原油、汽油、精煉油庫存變化：關鍵數據，可能影響油價與能源市場走勢。

股票市場走勢

• 恆生指數：下跌0.96%，表現偏弱。
• 國企指數：下跌1.57%，跌幅較大。
• A50指數：微跌0.00%，波動極小。
• 韓國綜合指數：下跌0.59%。
• 日經225：下跌0.19%。
• 澳洲標普200：上漲1.00%。
• 孟買：下跌0.41%。
• 道指：下跌0.61%，全年表現強勁。
• 標普：下跌0.67%。
• 納指：下跌0.69%，跌幅較大。
• 德國DAX：下跌1.03%，表現較弱。
• 巴黎CAC：下跌0.28%。
• 富時100：下跌0.64%。

精選港股

強勢港股（買入建議）

超賣港股（賣出建議）

量化股份組合

技術分析與市場預測

道指2016年預測

• 牛市五浪尚未結束：道指自2009年起處於上升趨勢，2015年8月股災後跌破上行通道，預計2016年將回調至16700一線，短期支持區為16700-17000。
• 第一阻力位為18000：若回調至16700後反彈，預計將再次測試18000一線。
• 年內最高位預期高於18500：若達到此點位，將進入牛市終結區間。
• MACD指標：11月27日形成金叉，但動能已開始減弱，預計元旦後可能轉為死叉，預示短期回落風險。

技術指標觀察

• 50日均線：目前處於17000水平，若跌破將可能引發進一步下跌。
• RSI：目前處於中位數，參考價值有限。
• 長期牛市通道：自2011年起的上升通道已被打破，預計2016年將出現新支持通道。

宏觀分析

美聯儲加息與美國經濟

• 加息並非關鍵因素：過去四次加息後，美股均出現反彈，表明市場對加息的預期已被消化。
• 經濟才是核心：美國經濟表現對道指影響更大，IMF預測2016年美國經濟增長為2.5%，但道指升幅遠超經濟復甦幅度。
• 核心通脹關注：若核心通脹觸及2.5%，可能導致美股大幅回落。

中國對美股的影響

• 中國股市對美股影響有限：中國市場未完全對外開放，且制度與玩法尚未與全球接軌。
• 中概股回歸A股：可能對美股造成一定壓力，但並非主因。

風險與聲明

• 市場預測不確定：道指2016年的走勢仍受多種因素影響，需持續觀察技術與經濟指標。
• 投資者需謹慎：報告僅供參考，不構成任何投資建議，投資者應根據自身情況評估風險。
• 聲明與免责：華富嘉洛證券期貨策略研究部對數據準確性與完整性不作擔保，對任何損失不承擔責任。

聯絡資訊

• 策略研究部：strategy@quamgroup.com
• 華富嘉洛證券期貨：www.quamsecurities.com
• 聯絡人：Colin Lam, Brian Ngo, Yvette Sun, Jess Cheung