2024年中国房地产市场投资调查报告-思必达_28页_5mb

中国房地产市场在2022年后投资规模开始收缩，尤其是住宅领域，而商业地产降幅相对较缓。根据报告，2024年上半年中国大陆商业地产交易规模同比缩减37%，与日本、美国等发达市场趋势一致。

不同资产类型的分化现象显著：工业地产、住宅和养老设施因政策支持而增长，特别是制造业升级推动产业园区和物流地产发展。零售地产和酒店投资在疫情后快速复苏，交易规模显著反弹。相比之下，写字楼市场则面临供过于求和高空置率的挑战，一线城市写字楼空置率普遍在20%左右，租金呈现下滑趋势。

从收益率角度看，北京、上海、深圳写字楼租金虽整体回落，但北京、上海降幅较小且水平领先；成都写字楼租金近年呈明显上升趋势。仓储物流市场则保持上升态势，深圳租金水平领先，空置率极低。

投资者结构也发生变化，私人投资者加大对零售地产和酒店投资，而机构投资者转向增加住宅地产投资，保险公司成为重要投资者。2022年以来，中国商业地产投资者中私人投资者的份额明显上升。

展望未来，中国商业地产投资比重有望参考日本、美国模式提升。主要资产发展方向包括：租赁住宅地产可能成为增长最快领域；工业地产交易规模占比预计小幅扩大，特别是仓储物流领域；零售地产在2024年仍处反弹期，但未来发展将聚焦社区型购物中心；写字楼和养老地产面临复杂局面。

总体而言，尽管市场整体面临下行压力，中国仍是亚太地区少数可提供正收益的投资目的地，未来转型方向将是从住宅主导转向商业地产多元化发展。