20210921-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_期价震荡_6页_1mb

期价震荡总结

核心内容

本报告分析了2021年9月21日镍与不锈钢期货市场的走势及影响因素，提供了操作建议和风险提示，并涵盖了近期产业资讯与基本面数据。

操作建议

• 镍（NI2111）：建议关注单边区间 [137000, 147000] 元。
• 不锈钢（SS2111）：建议关注单边区间 [20000, 22000] 元。

主要观点

1. 市场逻辑

• 镍铁减产对钢价形成明显支撑，但不锈钢产量回落预期导致镍价走低。
• 上周镍钢比大幅回落，显示镍价偏弱，不锈钢价格强势。
• 节前钢价预期维持强势，镍价偏弱。

2. 产业动态

• 9月15日，广西与江苏不锈钢企业因能耗双控目标未达成而传出限产停产消息，其中德龙矿热炉全停，对9月不锈钢供应造成明显缩减。
• 受限电限产措施影响，国内镍铁月度产量减少7400金属吨，其中非一体化镍铁厂影响量为1763吨。

3. 基本面分析

• 镍价走势：上周镍价快速回落，不锈钢价格大涨。
• 镍矿进口：2021年8月，中国镍矿进口量577.71万吨，环比增加11.37%，同比增加53.43%。主要来源为菲律宾（+59.28%）和印尼（+139.33%）。
• 镍铁进口：2021年8月，中国镍铁进口量34.97万吨，环比增加24.40%，同比增加19.78%。印尼为主要来源（+31.86%）。
• 精炼镍进口：2021年8月，中国精炼镍进口量29243.762吨，环比增加30.18%，同比增加186.31%。
• 精炼镍出口：2021年8月，中国精炼镍出口量114.83吨，环比减少54.73%，同比减少89.20%。
• 不锈钢进口：2021年8月，中国不锈钢进口量28.63万吨，环比增加29.76%，同比增加125.84%。

关键信息

1. 市场数据

• 动力煤（Q5800）：上周价格维持稳定，报价地为山西晋城，价格为1230元/吨。
• 镍铁（FeNi2以下）：山东报价为4750元/吨，价格稳定。
• 镍板（1#）：上周价格下跌1.08%，报价地为长江有色，价格为146900元/吨。
• 硫酸镍：上周价格上涨1.28%，报价地为长江有色，价格为39500元/吨。
• 三元前驱体（532）：上周价格上涨0.83%，国产报价为122元/千克。
• 镍粉（200-6500目）：价格稳定，报价为500元/千克。
• 硫酸（98%）：上周价格上涨9.86%，国产报价为1007.5元/吨。
• 俄镍升贴水：上周价格上涨45.45%，国内报价为1600元/吨。
• 金川镍升贴水：上周价格上涨100.00%，国内报价为2600元/吨。

2. 图表说明

• 图1（伦镍日线）、图2（沪镍主力日线）、图3（不锈钢主力日线）：显示镍和不锈钢价格走势。
• 图4（不锈钢库存）、图5（不锈钢产量）、图6（镍铁产量）、图7（镍铁价格）、图8（伦镍库存）、图9（沪镍库存）、图11（镍矿港口库存）：反映市场供需变化。

风险提示

1. 新能源需求落空
2. 宏观经济不确定性
3. 疫情复发
4. 上期所增加硫酸镍作为交割品

机构信息

• 中财期货有限公司：总部位于上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼，全国客服电话：4008880958。
• 分公司信息：包括浙江、江苏、中原、成都、上海陆家嘴环路、上海襄阳南路、北京海淀、深圳、天津、重庆、沈阳、武汉、西安、杭州、济南、无锡、郑州、太原、长沙、南昌、合肥、唐山、日照、赤峰、宁波、常州、南通等，各分公司的地址和联系电话详见文档。

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