20210926-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_钢价回落_镍价震荡_6页_1mb

钢价回落 镍价震荡总结

核心内容

本报告主要分析了2021年9月26日镍和不锈钢市场的行情走势、影响因素及操作建议。报告指出，由于下游需求不及预期以及限电限产政策的影响，镍和不锈钢价格在短期内出现波动，整体呈现钢价回落、镍价震荡的趋势。

主要观点

• 市场表现：镍价快速回落，不锈钢价格则出现大涨后迅速下跌，市场情绪较为谨慎。
• 需求疲软：金九银十传统旺季未能兑现，下游企业普遍面临限电停工，导致市场对未来需求预期明显下调。
• 供应端影响：受能耗“双控”政策影响，广西、江苏、广东、山东、福建等地的镍铁及不锈钢企业相继限产或停产，进一步压缩了市场供应。
• 成本压力：原料价格相对宽松，但下游提价空间有限，企业面临较大的成本压力，市场对价格反弹信心不足。
• 镍钢比变化：上周镍钢比大幅反弹，但现货市场成交清淡，反映出市场对当前钢价的认可度不高。

关键信息

操作建议

• 镍（NI2111）：建议关注单边区间[137000,145000]元。
• 不锈钢（SS2111）：建议关注单边区间[19200,20500]元。

风险提示

1. 新能源需求落空；
2. 宏观经济不确定性；
3. 疫情可能复发；
4. 上期所可能将硫酸镍纳入交割品，影响镍期货市场。

市场动态

• 限产停产：9月15日，广西与江苏不锈钢企业因能耗双控目标未达成而限产停产，德龙矿热炉全停，对9月不锈钢供应造成明显缩减。
• 政策扩散：辽宁及河北部分镍铁冶炼企业也收到限电限产政策通知，部分企业降负荷生产，恢复时间待定。

基本面分析

• 行情回顾：上周镍价快速回落，不锈钢价格先涨后跌，市场波动较大。
• 库存变化：不锈钢库存、镍铁产量及价格、伦镍库存、沪镍库存等数据均反映出市场供应和需求的不平衡。
• 未来展望：短期内不锈钢价格预计继续回落，镍价则可能维持震荡格局。

数据来源

• Wind
• 中财期货

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