20260119-宝城期货-豆类日报_豆类外强内弱持续_油脂走势延续分化_6页_773kb

报告摘要

2026年1月19日，豆类油脂期价整体呈现震荡偏弱运行态势。豆一、豆二、豆粕期价均承压于短期均线，豆一和豆二伴随减仓，而豆粕则减仓幅度较大。菜粕跌幅超过2%，伴随增仓。油脂方面，豆油期价震荡偏强，获得短期均线支撑；棕榈油承压于均线，但资金变化不大；菜籽油期价承压明显，跌幅超1.5%，伴随减仓。

豆类市场呈现“外强内弱”格局，主要受巴西大豆丰产预期压制，而国内因进口成本下降及采购放缓，整体氛围偏弱。油脂市场则因中加贸易关系缓和及国内供应边际宽松，短期承压，但豆油因现货供应偏紧，基差坚挺，价格相对稳定。

阿根廷大豆：
- 截至1月14日，2025/26年度大豆播种完成93.9%，高于一周前的88.3%。
- 东北部和圣塔菲省中北部地区因过量降雨导致播种延迟。
- 已播种大豆中95.1%处于“正常/良好”状态，但深层水分短缺可能影响产量。
- BAGE预测2025/26年度阿根廷大豆产量为4700万吨，低于2024/25年度的4950万吨。
- 美国农业部维持阿根廷大豆产量预期为4850万吨不变。
欧盟油籽及植物油进口：
- 2025/26年度欧盟油籽及植物油进口量总体低于去年。
- 大豆进口量减少14%，油菜籽减少42%，葵花籽减少22%。
- 豆油进口量同比增长151%，棕榈油进口量减少5%。
美国取消FGV棕榈油进口禁令：
- 美国取消对FGV控股公司的进口禁令，因其已采取措施应对强迫劳动指控。
- FGV控股公司是全球最大的棕榈油生产商之一，已被马来西亚国有机构Felda收购。

品种	等级/指标	价格（元/吨）	较前一日变化（元/吨）
大豆（大连）	进口二等	3950	0
大豆（均价）	——	4072	0
豆粕（张家港）	≥43%	3100	0
豆粕（均价）	——	3195	-1
豆油（张家港）	四级	8520	0
豆油（均价）	——	8485	+1
棕油（广东）	24度	8700	0
棕油（均价）	——	8730	0
菜油（张家港）	进口四级	9750	-100
菜油（均价）	——	9856	-100

地点	大豆（元/吨）	豆粕（元/吨）	豆油（元/吨）	利润（元/吨）
黑龙江(国内)	4100	3340	8440	-22.10
大连(国内)	4160	3220	8250	-212.90
大连(进口)	3950	3220	8250	15.20
天津(国内)	4260	3160	8250	-361.20
天津(进口)	3940	3160	8250	-21.90
山东(国内)	4400	3130	8360	-505.55
青岛(进口)	3920	3130	8360	-4.55
张家港(进口)	3920	3100	8520	-4.55
东莞(进口)	3950	3100	8550	-34.55
日照(进口)	3920	3120	8360	-4.55
烟台(进口)	3920	3180	8360	-4.55
湛江(进口)	3950	3150	8550	-34.55
防城(进口)	3950	3160	8580	-34.55
钦州(进口)	3950	3160	8580	-34.55
连云港(进口)	3920	3140	8520	-4.55
南京(进口)	3920	3110	8540	-4.55