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传媒行业周报总结 - 2017年6月30日

核心内容概述

本报告分析了2017年6月26日至6月30日期间互联网传媒行业的市场表现、细分行业估值变化、个股解禁预告及半年报情况，同时总结了行业要闻及重点公司动态。报告指出，传媒行业整体估值已回归2014年低位，尽管增速有所回落，但依然高于其他行业。建议投资者关注业绩确定性高的行业龙头及超跌具有护城河的个股。

主要观点与关键信息

1. 投资建议

• 关注业绩确定性：半年报季即将来临，前半年业绩将奠定后续基础，建议关注业绩确定性较高的个股。
• 估值优势：传媒行业估值已回归2014年低位，具有较高的安全边际，建议重点关注行业龙头。
• 配置价值：部分超跌个股具备较明显的配置价值，尤其是具有IP全产业链运营能力、优秀影视剧公司及受益于教材价格上涨的出版类公司。
• 细分领域：建议重点关注：
  • 渠道类：如院线类标的
  • IP与内容：具有IP全产业链运营能力的公司及影视剧头部内容制作方
  • 移动游戏：具备抢跑优势的公司
  • 广告营销：紧跟移动端及大数据趋势的标的
  • 国企改革：重点地区国企改革相关标的

2. 行业表现

• 中信传媒指数：上周收涨0.60%，表现弱于沪深300，与创业板指相当，在29个中信行业指数中排名第27位。
• 细分行业涨跌幅：
  • 出版传媒：涨幅最大，达2.70%
  • 广电：涨幅为1.40%
  • 体育：涨幅为0.19%
  • 广告营销：微跌0.03%
  • 游戏：下跌0.20%
  • 影视动漫：下跌0.89%
  • 互联网教育：上涨2.55%

3. 重点推荐公司盈利预测

重点公司动态

4.1 游戏

• 掌趣科技（300315）：
  • 实际控制人减持公司股份2604.62万股（或0.94%），减持后持股比例为15.05%。
• 天舟文化（300148）：
  • 与初见科技及其控股股东方小奇签署协议，受让12%股权，交易价格为14,400万元，完成后持股比例为27%。

4.2 广告营销

• 省广股份（002400）：
  • 控股股东广新集团增持52万股（或0.03%），增持后持股比例为15.3%。

4.3 教育

• 开元股份（300338）：
  • 全资子公司恒企教育以6240万元现金收购广州多迪科技32%股权，交易后恒企教育持有多迪科技90%股权，助力其在IT行业扩张。

4.4 出版广电

• 东方明珠（600637）：
  • 受让盖娅互娱股票7,157,000股（占4.94%），持股比例达15.59%。
  • 全资子公司百视通投资通过挂牌转让艾德思奇44.7785%股权，获得79,705.73万元人民币。

个股解禁预告（2017年7月和8月）

行业要闻回顾

3.1 互联网

• 微博关闭长视频上传功能：根据国家新闻出版广电总局要求，微博关闭超过15分钟的长视频上传功能，以进行视听节目服务整改。
• 乐视不再控股易到：易到股权发生重大变更，乐视不再是控股股东，贾跃亭在股东大会上承认资金问题严重。
• Facebook月活用户破20亿：Facebook月活用户数达到20亿，增长17%，远超其他平台。

3.2 影视动漫/IP

• 网络文学社会效益评估办法发布：国家新闻出版广电总局出台《网络文学出版服务单位社会效益评估试行办法》，对网络文学出版服务单位进行考核，实行“一票否决”制度。
• 网络视听节目内容审核通则发布：发布《网络视听节目内容审核通则》，对内容进行多维度审核。
• 2017年影市中期盘点：上半年内地票房272.07亿元，同比增长9.6%，净分账票房254亿元，增长率约3%。
• 华视娱乐披露招股说明书：拟募资9亿元，用于影视剧制作及发行，计划拍摄《邓丽君》《斗罗大陆》等作品。

3.3 游戏

• 腾讯战略投资掌趣科技：腾讯入股掌趣科技，完成第一笔0.94%股权转让，双方合作手游产品“魔法门之英雄无敌：战争纪元”入列IOS畅销榜前十。

附录：图表与数据

• 图1：2015年至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况
• 图2：2016年至今北美及中国内地周末电影票房（万元人民币）
• 表1：上周互联网传媒行业市场表现
• 表2：上周传媒板块个股涨幅前十
• 表3：上周传媒板块个股跌幅前十
• 表4：2017年6月30日停牌股票
• 表5：2017年7月和8月解禁个股情况
• 表6：已公告2017年半年报业绩快报汇总
• 表7：2017年半年报预计披露日期汇总
• 表8：2017年第25周中国内地票房排行榜前十
• 表9：2017年7月1日中国内地单日票房排行榜前十
• 表10：2017年7月1日电视剧网络点击榜（万次）
• 表11：2017年7月1日综艺网络日播榜（万次）

总结

本报告指出，传媒行业整体估值回归低位，但行业增速仍高于其他行业。建议投资者关注业绩确定性高的行业龙头及具有护城河的超跌个股。重点推荐公司包括省广股份、蓝色光标、光线传媒、迅游科技、盛天网络、中南传媒等。同时，行业政策趋严，需关注合规性及内容质量。行业动态如腾讯入股掌趣科技、微博整改等，对市场格局产生影响。