20230901-华鑫证券-太极股份-002368.SZ-公司事件点评报告_云业务增长强劲_总体毛利率创新高_5页_300kb

报告摘要

太极股份（002368SZ）事件点评报告总结

经营业绩表现
公司2023年上半年实现营业收入320.1亿元，同比下降34.97%，归母净利润49.1亿元，同比增长37.79%，扣非归母净利润46亿元，同比增长71.16%。第二季度单季营收同比下滑55.74%，但归母净利润同比增长28.75%，利润端增长主要得益于政务云和数据服务等平台型业务占比提升，总体毛利率达28.80%，创近年新高。
核心业务动态
- 云业务增长强劲：云服务收入48.0亿元，同比增长33.76%，占总收入近15%，实现近年新高增速。
- 数据要素业务进展积极：中标多个地方数据治理与政务云平台升级项目，并与中国电力企业联合会签协议共建行业级数据空间。
- 信创业务逐步深化：人大金仓数据库实现Oracle 100%兼容，累计装机超百万套；慧点科技OA产品覆盖央企集团等大型客户。
战略转型成效
公司主动削减低毛利集成类业务，推动产品化战略，期间费用率上升被毛利增长抵消，整体盈利质量改善。资产负债率下降7.08个百分点，节省财务费用超0.3亿元。
盈利预测与评级
预测2023-2025年营收分别为1240.0、1455.7、1723.3亿元，归母净利润49.0、62.7、80.1亿元，当前PE为46.2倍。报告维持**“买入”评级**，认为公司在信创复苏及云数据业务驱动下有望加速增长。
风险提示
- 宏观经济压力、政策推进不及预期、技术研发滞后或市场竞争加剧风险。