20260622-铜冠金源期货-棕榈油周报_油价整体走弱_棕榈油低位震荡_9页_784kb

油脂市场分析总结

核心内容

上周油脂市场整体呈现窄幅震荡态势，受中东局势降温及油价下跌影响，市场情绪有所削弱。主要品种价格表现如下：

• BMD马棕油主连：上涨65，收于4544林吉特/吨，涨幅1.45%
• 棕榈油09合约：下跌20，收于9301元/吨，跌幅0.21%
• 豆油09合约：下跌4，收于8353元/吨，跌幅0.05%
• 菜油09合约：下跌189，收于9685元/吨，跌幅1.91%
• CBOT豆油主连：下跌4.58，收于69.7美分/磅，跌幅6.17%
• ICE油菜籽活跃合约：下跌18.4，收于747.3加元/吨，跌幅2.40%

主要观点

1. 市场走势分析

• 油脂板块整体维持窄幅震荡，但油价的下跌对市场情绪形成压制。
• 马棕油6月上半月出口需求有所改善，但产地进入旺季，库存预期季节性累库，对价格形成压制。
• 厄尔尼诺现象持续演进，秋冬季将有较强影响，印尼B50政策的实施为市场提供支撑。
• 预计短期棕榈油价格将低位震荡运行。

2. 产量与出口数据

• 马来西亚棕榈油产量：2026年6月1-10日产量环比增加17.42%，鲜果串单产增加16.63%，出油率提高0.15%。
• 马来西亚棕榈油出口量：6月1-15日出口量较上月同期增加9.6%（ITS数据）及23.79%（AmSpec数据），预计6月1-15日出口量将达719361吨，较上月同期增加67.11%（SGS数据）。
• 马来西亚7月参考价格：定为每吨4346.79林吉特，出口关税税率为10.0%。
• 印尼产量与出口：印尼棕榈油产量及出口量在2026年6月有所波动，具体数据待进一步确认。

3. 库存情况

• 截至2026年6月12日当周，全国重点地区三大油脂库存为201.47万吨，较上周增加1.60万吨，较去年同期增加1.88万吨。
• 豆油库存：98.72万吨，较上周增加6.72万吨，较去年同期增加14.02万吨。
• 棕榈油库存：68.25万吨，较上周减少4.03万吨，较去年同期增加27.29万吨。
• 菜油库存：34.5万吨，较上周减少1.09万吨，较去年同期减少39.43万吨。

关键信息

1. 市场情绪与宏观因素

• 中东局势降温导致油价走弱，对油脂市场情绪形成压制。
• 厄尔尼诺现象和印尼B50政策为市场提供支撑，但主要进口国库存充足，限制价格上行空间。

2. 生产与出口

• 马来西亚棕榈油产量和出口量均有所提升，但需关注库存变化。
• 印尼棕榈油产量和出口量在2026年6月波动，需进一步观察市场动态。

3. 价格走势

• 棕榈油和豆油价格均出现小幅下跌，但整体趋势较为平稳。
• 菜油价格下跌幅度较大，跌幅达1.91%。

4. 风险因素

• 地缘冲突、生物柴油政策、产区天气变化是主要风险因素。

行业要闻

1. 厄尔尼诺现象：澳大利亚气象局警告称，热带太平洋地区已形成厄尔尼诺，并可能在下半年加剧，成为70年来最强厄尔尼诺之一。
2. 印尼B50政策：印尼将从7月1日起实施乙醇混调汽油，同时提高生物柴油强制掺混比例至50%。
3. 印尼鲜果串价格：印尼政府介入调查后，预计鲜果串价格将在一周内全面恢复。

图表说明

• 图表1：马棕油主力合约走势，呈现波动性，近期价格有所回落。
• 图表2：美豆油主力合约走势，价格持续下跌。
• 图表3：三大油脂期货价格指数走势，整体呈震荡趋势。
• 图表4：棕榈油现货价格走势，价格波动不大。
• 图表5：豆油现货价格走势，价格呈下降趋势。
• 图表6：菜油现货价格走势，价格下降明显。
• 图表7：棕榈油现期差，波动性较大。
• 图表8：豆油现期差，呈下降趋势。
• 图表9：豆棕价差走势，价差有所扩大。
• 图表10：菜棕价差走势，价差有所缩小。
• 图表11：棕榈油进口利润走势，利润有所波动。
• 图表12：马来西亚棕榈油月度产量，6月产量有所上升。
• 图表13：马来西亚棕榈油月度出口量，6月出口量明显增加。
• 图表14：马来西亚棕榈油月度库存，库存呈上升趋势。
• 图表15：印尼棕榈油月度产量，2026年1-6月产量波动。
• 图表16：印尼棕榈油月度出口量，2026年1-6月出口量波动。
• 图表17：印尼棕榈油月度库存，库存呈下降趋势。
• 图表18：国内三大油脂商业库存，库存呈波动上升趋势。
• 图表19：棕榈油商业库存，库存呈波动趋势。
• 图表20：豆油商业库存，库存呈上升趋势。
• 图表21：菜油商业库存，库存呈上升趋势。

风险提示

• 地缘冲突可能影响市场情绪。
• 生物柴油政策变化可能影响需求。
• 产区天气变化可能影响产量。

联系方式

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999（总机），传真：021-68550055
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717