20260517-国金证券-机器人行业研究_Figure直播分拣包裹_宇树发布变形机甲机器人_13页_1mb

具身智能产业周报总结

核心内容

本周具身智能产业迎来多项重要进展，涵盖产品发布、技术突破、资本注入及生态协同等多个维度，标志着行业从政策引导向商业化落地加速迈进。

主要观点

• 行业景气度提升：多企业发布新产品，推动机器人产业热度上升。
• 商业化落地加速：从人形机器人到包裹分拣，应用场景不断拓展。
• 技术突破：多款机器人实现智能化、自主化操作，部分产品具备全天候工作能力。
• 资本注入显著：多企业完成融资，包括上市、IPO及多轮投资，推动产业链完善。
• 生态协同加强：通过合作与战略协议，产业链上下游协同加快，形成产业合力。

关键信息

机器人产品与技术进展

• 宇树科技发布全球首款量产版载人变形机甲 GD01，售价390万元起，可实现人形与四足形态切换，载人后仍行动自如，拓展了载人出行等新场景。
• Figure机器人开启全天候包裹分拣直播，展示F.03机器人自主识别、抓取、翻面放置包裹的能力，整队机器人累计处理包裹超85,000个，验证了其长时运行和多机器人协作能力。
• 普渡机器人发布具身智能大模型 PuduFM 1.0 和通用具身智能体平台 PuduAgent，实现从“简单执行”到“物理认知”的跨越，推动规模化落地。

企业动态

• 乐动机器人正式登陆港交所主板，募资约8.07亿港元，开启“乐动2.0时代”，加码视觉感知技术。
• 智元发布“香港具身智能产业共创计划”，旨在推动香港具身智能产业国际化发展。
• Figure启动F.04设计锁定与零部件交付流程，F.03在直播中实现多机器人协同工作。

技术与供应链

• 腾讯与福田实验室开源 RoboFusion 机器人本体互连技术，实现“一线到底”全栈IP化传输，提升机器人软件定义与协同能力。
• 核心零部件企业如长盈精密、摩尔线程、Zenbot、深度机智等获得融资或上市，推动具身智能产业链生态建设。

投资建议

2026年是人形机器人从0到1兑现的重要节点，行业将进入“军备竞赛”阶段，建议重点关注以下五大方向：

1. 特斯拉链收敛：关注 拓普集团、三花智控、蓝思科技、长盈精密 等。
2. 技术迭代与收敛：看好 电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承 相关标的，如 英诺赛科、泛亚微透、宏微科技 等。
3. 海外供应链机会：关注 苹果、谷歌、OpenAI、Figure 等企业，建议关注 银轮股份、汉威科技 等。
4. 国内本体与应用垂类机会：关注 宇树、智元、乐聚、银河通用 等企业，建议关注 翔楼新材、柯力传感 等供应链企业。
5. 长期确定性布局：建议关注 奥比中光、英诺赛科 等具有优质格局的标的。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 汽车与电动车销量不及预期。
• 人形机器人技术进展不及预期，可能影响商业化进程。

图表目录

• 图表1：本周行业重大事件梳理
• 图表2：具身智能本体公司边际突破汇总
• 图表3：GD01变形前后行走稳健
• 图表4：F.03机器人直播分拣包裹
• 图表5：具身智能核心零部件公司边际突破汇总
• 图表6：乐动机器人登陆港交所